The New York Stock Exchange (NYSE) é uma bolsa de valores americana em Wall Street, na cidade de Nova Iorque. Com um valor de mercado superior a 16 triliões de dólares, a NYSE é a maior bolsa de valores do mundo, com um valor médio de negociação diário de 169 mil milhões de dólares em 2013. A partir de 2014, a NYSE (também conhecida como “The Big Board”) tem uma cotação de quase 1.900 empresas, das quais 1.500 são empresas americanas. A NYSE é propriedade da IntercontinentalExchange e é regulada pela Securities and Exchange Commission.
History Of The New York Stock Exchange
A NYSE foi fundada a 17 de Maio de 1792 quando 24 corretores assinaram o Acordo Buttonwood em Wall Street, na cidade de Nova Iorque. Famosamente, encontraram-se debaixo de uma árvore de Buttonwood e formaram uma troca centralizada para o mercado de títulos em expansão nos Estados Unidos. O acordo eliminou a necessidade de leiloeiros – utilizados frequentemente para trigo, tabaco e outras mercadorias – e estabeleceu uma taxa de comissão. A organização fez da Tontine Coffee House a sua sede e concentrou-se nas obrigações do Estado.
p>vinte e cinco anos mais tarde, 8 de Março de 1817, a organização tornou-se oficialmente a New York Stock & Exchange Board, mais tarde simplificada para a New York Stock Exchange. Ao longo do início dos anos 1800, a NYSE expandiu-se para além das obrigações do Estado e das acções dos bancos. A própria Nova Iorque logo ultrapassou a Filadélfia como centro financeiro ou os Estados Unidos.
Avanços na comunicação telegráfica permitiram comprar e vender através do telégrafo, criando uma nova facilidade na negociação. O número de membros aumentou e tornou-se mais exclusivo. No início da Guerra Civil, os títulos, mercadorias e ouro, descobertos na Califórnia, animaram a participação na bolsa.
A localização mudou várias vezes antes de se instalar na sua localização actual, em 11 Wall Street, em 1865. O edifício Neo-Clássico foi registado como Marco Histórico em 1978.
Em 1878, foram instalados telefones, dando aos investidores acesso directo aos corretores no piso da bolsa. O aumento da actividade fez com que o limite máximo da bolsa fosse de 1.060 membros, lugares para os quais era necessário comprar aos membros reformados.
Entre o final do século XIX e o fim da Primeira Guerra Mundial, a NYSE lutou na esteira da turbulência internacional. Depois, a bolsa de valores caiu a 23 de Outubro de 1929, causando uma queda de 89% no preço das acções. O crash levou a uma forte regulamentação por parte do governo dos EUA. A NYSE registou-se subsequentemente na Comissão de Títulos e Câmbios dos Estados Unidos. A 19 de Outubro de 1987, a Média Industrial Dow Jones caiu 508 pontos, o maior crash desde 1929.
Tecnologia na NYSE passou das primeiras fitas adesivas a dispositivos de computação portáteis para as suas actuais transacções de alta velocidade.
NYSE Trading
Quando uma empresa se regista na NYSE (fundamentalmente para angariar capital), as acções da empresa tornam-se disponíveis para negociação pública. Os negociadores que pretendam investir no mercado de acções podem comprar e vender acções online através de empresas de bolsa. A negociação tem lugar na bolsa através de corretores de bolsa e Criadores de Mercado Designados. A NYSE atribui Criadores de Mercado Designados a cada acção para fornecer liquidez – a única bolsa que requer esta atribuição.
Abrir e fechar sinos são tocados no início e fim de cada dia de negociação; o horário de funcionamento da NYSE é de segunda a sexta-feira, das 9:30 às 16:00 ET. Desde a década de 1870, os participantes no mercado têm sido convidados a tocar à campainha, incluindo CEOs, celebridades e mais.
O comércio é automatizado, com excepção de acções ocasionais de preço elevado, tornando a NYSE no principal mercado híbrido. As transacções são executadas em menos de um segundo quando electrónicas, enquanto que as transacções manuais normalmente demoram nove segundos. Da mesma forma, as transacções são executadas num formato de leilão contínuo. Actualmente, os investidores só precisam de encontrar uma corretora que seja membro da NYSE. Através da corretagem, os investidores compram e vendem acções e outros produtos a partir de cotações fornecidas à corretora pela NYSE.
NYSE Products
A NYSE detém cinco mercados regulamentados, incluindo a Bolsa de Nova Iorque, Arca, MKT e Amex Options. A NYSE lista médias e grandes empresas, com empresas mais pequenas cotadas na NYSE MKT. Na NYSE, os investidores podem negociar várias classes de activos importantes: acções, opções, fundos negociados em bolsa (NYSE Arca) e obrigações (NYSE Bonds).
Índices
A NYSE abriga vários índices da bolsa: a Média Industrial Dow Jones, o S&P 500, o NYSE Composite, o índice NYSE US 100, o NASDAQ Composite e outros.
NYSE Listing Companies
A NYSE é actualmente o maior fornecedor mundial de IPO, angariando 55 mil milhões de dólares em 2013. As empresas listadas na NYSE utilizam um símbolo de ticker (Apple Inc.: AAPL). Cerca de 20% das indústrias representadas são de empresas financeiras, de seguros, e outras. Petróleo e gás, bens de consumo e serviços, saúde, tecnologia e telecomunicações estão entre outras grandes indústrias cobertas pela NYSE.
As maiores empresas listadas na NYSE incluem:
- Bank of America
- Ford Motor Co
- Sprint Corp
- General Electric Co
- Twitter Inc.
li>Pfizer Inc.
Atividade de Comércio e Controlos
Como resposta ao crash do mercado de Outubro de 1987, a NYSE estabeleceu um sistema de disjuntores em Outubro de 1988, pelo qual a negociação é temporariamente interrompida se os preços caírem abruptamente num curto período de tempo. O sistema foi concebido sob a recomendação do relatório federal da Comissão Brady, que sugeria que a rápida queda dos preços poderia intensificar o pânico entre os investidores e fazer com que as ordens limitadas se tornassem obsoletas.
O relatório também sugeria que as grandes oscilações de preços poderiam criar incerteza sobre a execução das ordens, o que levaria os investidores a absterem-se de negociar. A NYSE afirmou que ao implementar uma pausa na negociação, “é dado aos investidores tempo para assimilar a informação recebida e a capacidade de fazer escolhas informadas durante períodos de elevada volatilidade do mercado”
Inicialmente, a bolsa estabeleceu os gatilhos para suspender a negociação por até 15 minutos na sequência de quedas pontuais na Média Industrial Dow Jones de aproximadamente 10%, 20% e 30%. Em 2013, a bolsa alterou a regra para estabelecer os gatilhos de disjuntor para declínios de 7%, 13% e 20% no S&P 500. Também sob a modificação das regras, se o mercado diminuir 20%, a negociação é interrompida durante o resto da sessão de negociação.
Através da influência das mudanças implementadas na NYSE e outras bolsas dos EUA, algumas outras bolsas em todo o mundo adoptaram o sistema ao longo dos anos.
Desde o estabelecimento do sistema de protecção do mercado de disjuntores, a NYSE tem estado sujeita a períodos de stress em várias ocasiões.
- Outubro de 1989: Os preços na bolsa da NYSE sofreram um declínio de 6,9% num dia após o colapso do mercado de junk bonds.
- Outubro de 1997: O Dow Jones caiu 7,2%, em resposta ao surto da crise financeira asiática.
- Setembro de 2001: Na sequência dos ataques terroristas em Nova Iorque a 11 de Setembro, a NYSE foi encerrada para quatro sessões de negociação. Foi apenas a terceira vez desde Março de 1933 que a bolsa foi encerrada por mais de uma sessão.
- Maio de 2010: A Média Industrial Dow Jones caiu cerca de 10%, a sua maior queda percentual intradiária desde a queda de 19 de Outubro de 1987, no que foi chamado de “Flash Crash”
- Outubro de 2012: A troca foi encerrada durante dois dias devido ao Furacão Sandy. Foi o primeiro encerramento de vários dias relacionado com o tempo desde 1888.
- 8 de Julho de 2015: A bolsa suspendeu as negociações durante quase quatro horas devido a questões técnicas que inicialmente se suspeitava serem o resultado de um ciberataque. Não foram encontradas provas de uma violação da segurança.
Organização e Licenciamento de Membros
Após a sua fundação, o número de membros da NYSE aumentou gradualmente e em 1868 foi fixado num número fixo de 533 “lugares”. O termo surgiu do facto de, nos seus primeiros anos, por volta da década de 1870, os membros se sentarem em cadeiras para negociar.
Deter um lugar na NYSE com direito ao proprietário para negociar directamente acções na bolsa. Devido a este privilégio, os assentos, inicialmente vendidos por um preço de 25 dólares, ganharam valor com o tempo e tornaram-se uma mercadoria por direito próprio. O lugar mais caro de sempre foi vendido por US$625.000 em 1928, que numa base de inflação ajustada era o equivalente a mais de US$6 milhões.
Em 1878, o número de lugares foi fixado a um nível fixo de 1.060, embora tenha sido aumentado para 1.366 em 1953. Em 2005, a bolsa aceitou um acordo de fusão com o Arquipélago e tornou-se uma empresa com fins lucrativos, cotada na bolsa. Como parte do acordo, os proprietários das sedes receberam 500.000 dólares em dinheiro por sede e 77.000 acções da empresa recém-formada. Com a mudança na estrutura de propriedade, a NYSE vende agora licenças de um ano para negociar directamente na bolsa.
Em 2015, as licenças para negociação no piso estavam disponíveis por US$50.000 e uma licença para negociação de obrigações está disponível por US$1.000. Ao contrário dos assentos, as licenças não podem ser revendidas, mas podem ser transferidas durante a mudança de propriedade de uma empresa que as detém.
Competition And Mergers
Em 1971, a NASDAQ National Association of Securities Dealers (NASD), fundou a sua própria bolsa, a NASDAQ, que se especializou no comércio electrónico e acabou por se tornar uma rival da NYSE com sede nos EUA. Em 2006, a NYSE fundiu-se com a Archipelago Holdings, formando a NYSE Group, Inc.; e no ano seguinte, a NYSE Group, Inc. fundiu-se com a Euronext N.V., que gere bolsas em França, Bélgica, Amsterdão e Portugal.
p>Na sequência desta fusão, o CEO da NYSE Euronext introduziu a negociação electrónica na NYSE para substituir o seu tradicional sistema de “open outcry”. Em 2008, a NYSE Euronext adquiriu a American Stock Exchange, e em 2011, a NYSE Euronext foi procurada para aquisição pela Deutsche Borse. Esta última acção, contudo, foi rejeitada pelas autoridades reguladoras europeias.
Em Dezembro de 2012, a NYSE Euronext foi adquirida pela IntercontinentalExchange, que separou a NYSE da Euronext. Em 2016, a Deutsche Borse propôs a compra da Bolsa de Londres por 30 mil milhões de dólares, tornando-a um potencial forte rival da NYSE na Europa.
Apesar de enfrentar novas rivalidades, a NYSE continua a ser a maior bolsa do mundo. Representa uma capitalização de mercado superior às próximas três maiores bolsas (NASDAQ, Tóquio e Londres) combinadas.
Influência da NYSE na Economia
A NYSE é uma das primeiras grandes bolsas mundiais, e tem crescido para ter uma influência significativa nas economias dos EUA e globais. Sendo a maior bolsa dos EUA e do mundo, a NYSE e a sua negociação são entendidas como responsáveis pela criação, e destruição, de grandes quantidades de riqueza financeira a cada hora de cada dia de negociação. A subida e descida dos preços das acções na NYSE afecta o sentimento dos investidores, encorajando-os ou desencorajando-os a gastar mais ou menos dinheiro na economia de acordo com ganhos ou perdas nas suas carteiras de investimento.
A bolsa oferece às empresas um mecanismo significativo para angariar capital para os seus investimentos, o que também injecta dinheiro directamente na economia e na criação de empregos. O volume de transacções na NYSE em 2015 totalizou 18 biliões de dólares, quase igual ao produto interno bruto dos EUA e aproximadamente 20% do produto mundial bruto, de acordo com uma estimativa calculada pelo Banco Mundial.