Regra dos Quatro Porcentos

Compreender a Regra dos Quatro Porcentos

A Regra dos Quatro Porcentos ajuda os planeadores financeiros e os reformados a definir a taxa de retirada de uma carteira. A esperança de vida desempenha um papel importante para determinar se esta taxa será sustentável, uma vez que os reformados que vivem mais tempo necessitam que as suas carteiras durem mais tempo, e os custos médicos e outras despesas podem aumentar à medida que os reformados envelhecem.

Origens da Regra dos Quatro Porcentos

A Regra dos Quatro Porcentos foi criada utilizando dados históricos sobre os retornos de acções e obrigações durante o período de 50 anos de 1926 a 1976. Antes do início dos anos 90, os peritos consideravam geralmente 5% como um montante seguro para os reformados se retirarem todos os anos.

Se este montante era suficiente, o consultor financeiro William Bengen realizou um estudo exaustivo dos retornos históricos em 1994, concentrando-se fortemente nas severas recessões de mercado dos anos 30 e início dos anos 70. Bengen concluiu que, mesmo durante os mercados insustentáveis, não existia nenhum caso histórico em que uma retirada anual de 4% esgotasse uma carteira de reformas em menos de 33 anos.

Contabilização da Inflação

Embora alguns reformados que aderem à regra dos 4% mantenham a sua taxa de retirada constante, a regra permite que os reformados aumentem a taxa para acompanharem a inflação. Possíveis formas de ajustamento à inflação incluem a fixação de um aumento anual fixo de 2% por ano, que é a taxa de inflação alvo da Reserva Federal, ou o ajustamento dos levantamentos com base nas taxas de inflação reais. O primeiro método proporciona aumentos estáveis e previsíveis, enquanto que o segundo método combina mais eficazmente os rendimentos com as alterações do custo de vida.

Quando evitar a regra dos quatro por cento

Existem vários cenários em que a regra dos quatro por cento pode não funcionar para um reformado. Uma recessão grave ou prolongada do mercado pode corroer o valor de um veículo de investimento de alto risco muito mais rapidamente do que uma carteira de reforma típica.

Outros, a Regra dos Quatro Porcentos não funciona a menos que um reformado permaneça fiel a ela ano após ano. A violação da regra de um ano para se esbanjar numa compra importante pode ter consequências graves no futuro, pois reduz o capital, o que tem um impacto directo no interesse composto de que o reformado depende para a sustentabilidade.

A Regra dos Quatro Porcos e Crises Económicas

Atualmente, a Regra dos Quatro Porcos pode estar um pouco do lado conservador. Segundo Michael Kitces, um planeador de investimentos, foi desenvolvida para ter em conta as piores situações económicas, tais como 1929, e resistiu bem aos que se reformaram durante as duas crises financeiras mais recentes. Kitces assinala:

O reformado de 2000 está apenas “em linha” com o reformado de 1929, e a fazer melhor do que os outros. E o reformado de 2008 – mesmo tendo começado com a crise financeira global fora da porta – já está a fazer muito melhor do que qualquer um destes cenários históricos! Por outras palavras, embora o colapso tecnológico e especialmente a crise financeira global tenham sido assustadores, ainda não foram o tipo de cenários que significam a condenação total da Regra dos Quatro Porcos.

Esta não é, obviamente, uma razão para ir além disso. A segurança é um elemento chave para os reformados, mesmo que a seguir possa deixar aqueles que se reformam em tempos económicos mais calmos “com uma enorme quantidade de dinheiro restante”, observa Kitces, acrescentando que “em geral, uma taxa de retirada de 4% é realmente bastante modesta em relação ao retorno médio histórico a longo prazo de quase 8% numa carteira equilibrada (60/40)!”