Qual é a diferença entre Obrigações Premium e Obrigações de Desconto?
Também, à medida que os encargos aumentam, os comerciantes exigem um melhor rendimento das obrigações que pensam em comprar. Se prevêem que os encargos aumentem no futuro, não desejam uma obrigação de taxa fixa nos rendimentos actuais.
Rendimento efectivo das Obrigações de Prémio
O fundo tem um rácio de despesas baixo de 0,23%, e cai para zero,13% para os investidores que podem pagar os 50.000 dólares mínimos para as Acções Almirantes. O fundo tinha uma propriedade na web de 26,8 mil milhões de dólares em Janeiro de 2020 e um rendimento SEC de 3,noventa e sete% a 30 dias a partir de Fevereiro de 2020. Havia 514 obrigações na carteira, com uma maturidade média efectiva de 3,0 anos e um período médio de 2,zero anos em Janeiro de 2020.
Isto resulta de os investidores quererem um rendimento maior e poderem pagar por ele. De certa forma, estão a pagá-lo antecipadamente para obter o pagamento do cupão mais elevado. Os rendimentos das obrigações convergem normalmente, em certa medida, para as taxas de juro prevalecentes.
Obrigações de prémio
Por que razão alguém compraria uma obrigação com prémio?
Uma obrigação vendida com prémio é aquela que custa mais do que o seu valor facial, enquanto que uma obrigação com desconto é aquela que vende abaixo do seu valor facial. Normalmente, as obrigações com taxas de juro superiores às actuais vendem um prémio, enquanto as obrigações com taxas de juro inferiores às prevalecentes vendem com desconto.
Segundo, a amortização reduz a duração da obrigação, diminuindo a sensibilidade da dívida à taxa de risco de juro, como em contraste com outras dívidas não amortizadas com o mesmo prazo e preço de cupão. Isto porque à medida que o tempo passa, há menos pagamentos por curiosidade, pelo que a maturidade média ponderada (WAM) dos fluxos de caixa associados à obrigação é menor. O iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF é outro ETF que dá ampla exposição às obrigações de empresas de rendimento excessivo dos EUA. Tinha pertences na Internet de mais de $18,noventa e nove mil milhões e pagou um rendimento SEC a 30 dias de 4,cinquenta e sete% a partir de Fevereiro de 2020.
A Reserva Federal reduziu repetidamente as taxas de juro em 2019, deixando muitos comerciantes a tentar encontrar rendimentos mais elevados em 2020. As obrigações de elevado rendimento implicam mais riscos do que as obrigações do Tesouro, mas muitos compradores estão a ser empurrados para este mercado. Uma obrigação que está a comprar e vender acima do seu valor nominal dentro do mercado secundário é uma obrigação de apremium. Uma obrigação comercializará com um prémio quando fornece uma taxa de cupão (juros) superior às taxas de juro actualmente prevalecentes a ser fornecidas para novas obrigações.
Como as taxas de juro crescentes afectam as obrigações de lixo
Por exemplo, uma obrigação com uma quantidade facial de $20.000, que vence em 20 anos, com um rendimento de 5,5%, poderia também ser comprada por cerca de $6.757. A distinção entre $20.000 e $6.757 (ou $thirteen.243) representa o interesse que se acumula automaticamente até ao amadurecimento da obrigação. Assim, o bom equalizador é o rendimento de uma obrigação até ao vencimento (YTM). O cálculo do YTM tem em conta o valor actual de mercado da obrigação, o seu valor nominal, a sua taxa de juro de cupão, e o seu tempo até ao vencimento. Além disso, assume que cada fundo de cupão é reinvestido à taxa semelhante porque o rendimento actual da obrigação.
- Li>Vanguard afirma que esta estratégia visa devolver um rendimento constante enquanto que minimiza os incumprimentos e as perdas de capital.
- O Vanguard High-Yield Corporate Fund concentra-se na dívida da empresa com ratings de crédito mais baixos.
O rendimento anual comum de dez anos era de 6,44% em Dezembro de 2019. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) que investem em obrigações de rendimento excessivo podem ser aceitáveis para investidores que são alvo de comissões. Os ETFs evitam a maioria das letras e mínimos que por vezes estão associados a fundos mútuos.
Premium Vs. Desconto
O fundo acompanha a eficiência do índice Bloomberg Barclays High Yield Very Liquid Index. O fundo tinha 8,22 mil milhões de dólares em AUM e pagou um rendimento SEC de 30 dias de 4,92% a partir de Fevereiro de 2020. O rendimento médio anual de dez anos era de 6,20% em Fevereiro de 2020. Pagava um rendimento de 30 dias da Securities and Exchange Commission (SEC) de três,cinquenta e oito% a partir de Fevereiro de 2020. Os títulos de dívida da carteira do fundo tinham uma maturidade média ponderada de 6,40 anos e um período de 3,32 anos.
O Vanguard High-Yield Corporate Fund centra-se na dívida das empresas com pontuações de crédito mais baixas. O Vanguard afirma que esta abordagem visa devolver um rendimento constante, minimizando simultaneamente os incumprimentos e as perdas de capital. O fundo tem uma volatilidade mais elevada, mais próxima da do mercado de acções. Estas obrigações são emitidas a um custo profundamente baixo e reembolsam o valor nominal, na maturidade.
Após tudo, os investidores não vão estar interessados numa obrigação que pague menos do que podem obter preservando o seu dinheiro dentro da instituição financeira, pelo que os custos recairão sobre as obrigações de taxa de juro baixa à medida que as taxas sobem. Da mesma forma, os investidores podem pagar um prémio por obrigações de taxa preferencial quando as taxas de juro gerais são baixas. A alteração das notações de crédito e a percepção da solvabilidade do emissor das obrigações também desempenham um papel em obrigações de pessoas específicas.
Como resultado, o valor de mercado secundário das obrigações mais antigas e de menor rendimento cai. A amortização da dívida afecta dois perigos fundamentais do investimento em obrigações. Primeiro, reduz grandemente a ameaça de crédito da hipoteca ou obrigação porque o capital do empréstimo é reembolsado ao longo do tempo, e não de repente no vencimento, quando a hipótese de incumprimento é a melhor.
O mercado obrigacionista é amigo do ambiente e corresponde ao valor actual da obrigação para reflectir se as taxas de juro actuais são ou não maiores ou mais baixas do que a taxa de cupão da obrigação. É essencial para os compradores saber porque é que uma obrigação é negociada por um prémio – seja ou não devido às taxas de juro de mercado ou à notação de crédito da empresa subjacente. Noutras frases, se o prémio for tão elevado, pode valer definitivamente o rendimento acrescentado em comparação com o mercado global. No entanto, se os compradores comprarem uma obrigação de prémio e as taxas de mercado aumentarem consideravelmente, seriam susceptíveis de pagar em excesso pelo prémio adicionado.
O rendimento anual comum para este fundo de rendimento excessivo relativamente conservador foi de 7,10% nos últimos dez anos. O maior meio para os pequenos investidores lidarem com o perigo de incumprimento é através da diversificação. Os gestores de fundos têm os activos para adquirir uma vasta selecção de obrigações de empresas de alto rendimento, reduzindo a ameaça de incumprimento. Os investidores têm vindo a pensar cada vez mais nas obrigações de alto rendimento à medida que os rendimentos do Tesouro caíram para valores mínimos ao longo de 2019.
É uma diminuição da duração, o que indica que as obrigações têm muito menos exposição ao perigo das taxas de juro. O fundo tinha um rácio de despesas barato de zero,69% e tinha um rendimento médio de dez anos de sete,41%.
O que é um prémio e desconto?
Um prémio é uma obrigação transaccionada acima do seu valor nominal ou, por outras palavras; custa mais do que o montante nominal da obrigação. Uma obrigação pode ser negociada com prémio porque a sua taxa de juro é superior às taxas correntes do mercado.
A diferença entre o valor de aquisição e o valor nominal representa o retorno do investidor. O pagamento adquirido pelo investidor é o mesmo que o capital investido mais os juros ganhos, semestralmente compostos, com um rendimento declarado. Os juros obtidos sobre uma obrigação de cupão zero são uma curiosidade imputada, o que significa que é uma taxa de juro estimada para a obrigação, e não uma taxa de juro de longo prazo.