Opções podem ser uma ferramenta de investimento útil quando usadas correctamente, mas podem tornar-se o seu pior pesadelo se não compreender completamente no que se está a meter.
Com isto em mente, pedimos a três dos nossos escritores contribuintes que falassem sobre o que os investidores precisam de saber antes de entrar no complexo e muitas vezes perigoso mundo do comércio de opções. Eis o que tinham a dizer:
Dan Caplinger: O comércio de opções pode parecer uma excelente forma de enriquecer rapidamente no mercado de acções, uma vez que os preços das opções podem mover-se muito mais dramaticamente do que os preços das acções em resposta a uma determinada notícia. O grande problema, porém, é que as instituições que fazem mercados em opções empilham as probabilidades a seu favor, mantendo grandes spreads bid-ask que podem desviar o seu dinheiro se não tiver cuidado.
Com uma acção típica, o spread entre o que um criador de mercado está disposto a pagar-lhe se quiser vender as suas acções e o que teria de pagar para comprar acções é geralmente apenas um cêntimo ou dois, especialmente com acções populares. No mercado de opções, no entanto, encontrará por vezes spreads de $0,50 por acção ou mais em questões ilíquidas, e esses spreads podem representar uma fracção enorme do preço global da opção.
O que isso significa é que, mesmo que faça uma transacção inteligente, perderá uma parte substancial do seu lucro para custos relacionados com a transacção – e fará com que as probabilidades de encontrar uma transacção vencedora sejam correspondentemente mais baixas. As opções de negociação podem ser uma forma inteligente de tirar partido de situações lucrativas, mas tem de ter o cuidado de observar os spreads de compra e venda, e evitar circunstâncias em que o criador de mercado lhe tire a maior parte do seu potencial de lucro.
Matt Frankel: Tal como tudo o resto no investimento, existem formas certas e erradas de negociar opções.
Para a maioria dos investidores, comprar contratos de opções é uma má ideia. Não só os spreads de compra/venda são altamente enviesados a favor da casa, como é fácil perder 100% do seu investimento, mesmo que o stock subjacente se saia bem, pois tem de o fazer dentro de um período de tempo bem prescrito.
Por outro lado, uma boa utilização potencial para os contratos de opções é a escrita de chamadas cobertas. Por exemplo, se eu possuir 100 acções da Microsoft, que negociam por $49,17 por acção, e decidir vender uma opção de compra que expira em Agosto com um preço de greve de $52,50, posso esperar receber cerca de $80 da venda.
Se as acções valerem menos de $52,50 na expiração, a opção expirará sem valor, e eu sou livre de vender outra opção e continuar a gerar rendimentos com as minhas acções. Mas se as acções fecharem acima do preço de exercício, serei forçado a vendê-las por um valor inferior ao valor de mercado.
Cuidado, no entanto, que se esta última acontecer, isso significará um ganho substancial no preço da acção – quase 7% no meu exemplo. Assim, mesmo que as minhas acções fossem retiradas, isso traduzir-se-ia num retorno total de mais de 8% em apenas quatro meses (incluindo o prémio das opções).
Em suma, a escrita de chamadas cobertas não é para todos, mas pode ser uma estratégia de investimento de risco/recompensa favorável quando utilizada correctamente.
Jordan Wathen: A negociação de opções resulta em consequências fiscais muito diferentes da simples compra e venda de acções – embora, se não pretender exercer as suas opções, não deverá ter grandes problemas.
Opções detidas há menos de um ano resultam em ganhos tributados às taxas de rendimento ordinárias. As opções detidas por mais de um ano são tributadas como ganhos de capital a longo prazo. É exactamente assim que os ganhos em acções são tributados.
No entanto, o exercício das suas opções altera inteiramente o impacto fiscal. Considere este exemplo: Compra 100 opções por um total de $320, incluindo custos de transacção. Um pouco mais de um ano depois, as opções valem $10 cada uma. Poderia vendê-las por $1.000, compensando um ganho de capital a longo prazo de $680,
Gosta das acções, contudo, e decide exercer a sua opção de comprar as acções a um preço de $30 por acção. Assim, a sua base fiscal volta a ser de $30 — que pagou pela acção — mais os $3,20 que pagou pela opção sobre cada acção. Um mês mais tarde, muda de ideias, e vende as acções por $40 cada, realizando um ganho total de $680. Infelizmente, porque o seu período de detenção é reiniciado quando exerce uma opção, o ganho de $680 será tratado como um ganho de capital a curto prazo e será tributado às taxas normais do imposto sobre o rendimento. Acaba de transformar um ganho de longo prazo sobre a opção num ganho de curto prazo sobre a acção, e os seus retornos sofrem por isso.
p>O resultado final: As opções criam considerações fiscais únicas que a maioria dos investidores nunca encontrará em acções. Pise com cuidado.
Algo grande acabou de acontecer
Não sei quanto a si, mas presto sempre atenção quando um dos melhores investidores em crescimento do mundo me dá uma dica de acções. O co-fundador do Motley Fool David Gardner e o seu irmão, Motley Fool CEO Tom Gardner, acabam de revelar duas recomendações de acções totalmente novas. Juntos, quadruplicaram o retorno da bolsa de valores nos últimos 17 anos.* E embora o timing não seja tudo, a história das acções escolhidas por Tom e David mostra que vale a pena entrar cedo com as suas ideias.
P>Aprenda mais
*O consultor de acções regressa a 24 de Fevereiro de 2021
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