The stock market crash of 2020 began on Monday, March 9, with history’s largest point plunge for the Dow Jones Industrial Average (DJIA) up to that date. It was followed by two more record-setting point drops on March 12 and March 16. A queda da bolsa de valores incluiu as três piores quedas pontuais na história dos EUA.
A queda foi causada por receios globais desenfreados sobre a propagação do coronavírus, quedas do preço do petróleo, e a possibilidade de uma recessão em 2020. Apenas duas outras datas na história dos EUA tiveram quedas percentuais de um dia mais inquietantes. Foram a segunda-feira negra de 19 de Outubro de 1987, com uma queda de 22,61%, e 12 de Dezembro de 1914, com uma queda de 23,52%.
Embora este dramático colapso do mercado em 2020 ainda esteja fresco na mente de todos, vamos analisar mais de perto o que aconteceu e porquê. Isso permitir-nos-á antecipar o que poderá acontecer a seguir com a economia.
Queda de uma Alta Recorde
O crash do mercado bolsista de 2020 começou na segunda-feira, 9 de Março. O Dow caiu 2.013,76 pontos nesse dia para 23.851,02. Tinha caído 7,79%. O que alguns rotularam como “Black Monday 2020” foi, nessa altura, a pior queda de pontos de um dia na história do mercado norte-americano.
A 12 de Março de 2020, o Dow caiu um recorde de 2.352,60 pontos para fechar a 21.200,62. Foi uma queda de 9,99%, quase uma correcção num único dia. Foi a sexta maior queda percentual na história.
A 16 de Março, o Dow atingiu um novo recorde. Perdeu 2.997,10 pontos para fechar a 20.188,52. O ponto desse dia despencou e 12,93% de queda livre atingiu o recorde original de 12,82% para uma sessão.
P>Prior do acidente de 2020, o Dow tinha acabado de atingir o seu recorde de 29.551,42 em 12 de Fevereiro. Desse pico à baixa de 9 de Março, o DJIA perdeu 5.700,40 pontos ou 19,3%. Evitou por pouco o declínio de 20% que teria sinalizado o início de um mercado de ursos.
A 11 de Março, o Dow fechou a 23.553,22, 20,3% abaixo da alta de 12 de Fev. Isto lançou um mercado de ursos e terminou o mercado de touros de 11 anos que começou em Março de 2009.
O gráfico abaixo classifica as 10 maiores perdas de um dia na história do DJIA.
Comparar com as segundas-feiras negras anteriores
Até 16 de Março, uma segunda-feira negra anterior teve uma queda percentual pior. O Dow caiu 22,61% na Segunda-feira Negra, 19 de Outubro de 1987. Perdeu 508 pontos nesse dia, fechando em 1.738,74. Na Segunda-feira Negra, 28 de Outubro de 1929, a média mergulhou 12,82%. Perdeu 38,33 pontos, fechando a 260,64. Foi parte da perda de quatro dias no crash do mercado bolsista de 1929 que iniciou a Grande Depressão.
Causas do crash de 2020
O crash de 2020 acabou por ocorrer porque os investidores estavam preocupados com o impacto da pandemia de coronavírus da COVID-19. A taxa de mortalidade da COVID-19 até agora é mais mortal do que a taxa da gripe sazonal, mas isso deve-se ao facto de muitos mais casos de gripe serem comunicados anualmente. Embora menos mortal do que a taxa de mortalidade da SRA em 2003, a COVID-19 está a espalhar-se mais rapidamente. A 11 de Março, a Organização Mundial de Saúde (OMS) declarou a doença uma pandemia. A organização estava preocupada com o facto de os líderes governamentais não estarem a fazer o suficiente para impedir a rápida propagação do vírus.
Investidores estavam tristes desde que o Presidente Donald Trump lançou guerras comerciais com a China e outros países. Em 27 de Fevereiro, o Dow tinha derrapado mais de 10% do seu recorde de 12 de Fevereiro. A primeira correcção introduzida foi quando fechou a 25.766,64,
Efeitos
Muitas vezes, um crash na bolsa de valores provoca uma recessão. Isso é ainda mais provável quando combinado com uma pandemia e uma curva de rendimento invertida.
Uma curva de rendimento invertida é uma situação anormal em que o retorno, ou rendimento, de uma nota do Tesouro a curto prazo é superior à nota do Tesouro a 10 anos. Só ocorre quando o risco a curto prazo é maior do que num futuro distante.
Usualmente, os investidores não precisam de muito retorno para manterem o seu dinheiro preso apenas por curtos períodos de tempo. Precisam de mais para o manter amarrado por mais tempo. Mas quando a curva de rendimento se inverte, significa que os investidores necessitam de mais retorno a curto prazo do que a longo prazo.
Em 9 de Março, os investidores exigiram um rendimento mais elevado para o Bilhete do Tesouro a um mês do que para a nota de 10 anos. Especificamente, a curva de rendimento era:
- 0,57% sobre a nota de um mês
- 0,33% sobre a nota de três meses
- 0,38% sobre a nota de dois anos
- 0,54% sobre a nota de 10 anos
- 0.99% sobre a nota do Tesouro a 30 anos
Investidores estavam a dizer ao mundo com este sinal de mercado que estavam tão preocupados com o impacto do coronavírus durante o mês seguinte que precisavam de um rendimento mais elevado na nota de um mês do que na nota de 10 anos.
Curvas de rendimento invertidas prevêem frequentemente uma recessão. A curva invertida antes das recessões de 2008, 2001, 1991, e 1981.
Além disso, as taxas de rendimento das obrigações em geral encontravam-se em níveis historicamente baixos. Os investidores que venderam acções no crash estavam a comprar obrigações. A procura de obrigações era tão elevada que fez baixar os rendimentos para níveis recordes.
Como isso o afecta
Se tiver poupanças de reforma ou outros fundos investidos no mercado de acções, o crash baixou o valor das suas participações. Quando algo deste tipo acontece, muitas pessoas entram em pânico e vendem as suas acções para evitar perder mais. Mas o risco com essa estratégia é que é difícil saber quando voltar a entrar no mercado e comprar novamente. Como resultado, pode perder mais a longo prazo, se perder ganhos importantes no mercado a curto prazo. Em média, os mercados de ursos duram 22 meses. Mas alguns têm sido tão curtos como três meses. A maioria dos planificadores financeiros recomendam que se sente à espera.
P>A forte procura de tesouros dos EUA reduziu os rendimentos. As taxas de juro para todos os empréstimos a longo prazo com juros fixos seguem o rendimento da nota do Tesouro a 10 anos. Como resultado, as taxas de juro de empréstimos para automóveis, escolas, e habitação também devem descer para níveis recordes. Tenha em mente que, mesmo que os rendimentos do Tesouro a 10 anos caíssem para zero, as taxas de juro das hipotecas seriam alguns pontos mais altas. Os mutuantes devem cobrir os seus custos de processamento.
Numa jogada surpresa a 15 de Março de 2020, a Reserva Federal cortou a sua taxa de juro de referência um ponto percentual completo para zero. Lançou também um programa de compra de obrigações, referido como flexibilização quantitativa, para mitigar os danos esperados do coronavírus.
É uma Recessão Seguinte?
A má notícia é que a combinação de uma quebra da bolsa de valores e uma curva de rendimento invertida pode sinalizar uma recessão iminente. Uma pandemia abranda frequentemente o crescimento económico, uma vez que as empresas abrandam ou fecham e as pessoas ficam em casa para cuidar da sua doença ou evitar apanhá-la. Estes factores podem facilmente desencadear uma recessão.
Por isso, faz sentido aumentar as suas poupanças agora, se possível, para se certificar de que tem três a seis meses de despesas de vida em mãos. Se tiver dinheiro suficiente à mão, então comprar acções não é uma má ideia, porque os preços são baixos. As forças motrizes por detrás do crash bolsista de 2020 são sem precedentes, mas as estratégias para sobreviver a tais crashes e recessões provaram funcionar ao longo da história.