Pré-Guerra CivilEdit
Antes da Guerra Civil, o único dinheiro emitido pelos Estados Unidos era ouro e moedas de prata e só essas moedas (“specie”) tinham curso legal; ou seja, o pagamento nessa forma tinha de ser aceite.
Moeda de papel sob a forma de notas era emitida por bancos privados; as notas eram resgatáveis por espécie no escritório do banco. Não tinham curso legal. Tais notas só tinham valor se se pudesse contar com o banco para as resgatar. Se um banco falhar, as suas notas tornam-se inúteis.
Os governos nacionais tinham no passado emitido papel-moeda e tornavam-no com curso legal, mas geralmente com pelo menos a pretensão de que as notas seriam resgatáveis por espécie em algum momento. Os dólares continentais emitidos pelo Congresso Continental durante a Revolução Americana não tinham esse apoio. Logo se tornaram quase inúteis, em grande parte devido à sua contrafacção maciça por parte dos britânicos, como acto de guerra.
Durante o início do século XIX, os EUA emitiram notas do Tesouro que vencem juros em várias denominações. Estas não tinham curso legal mas podiam ser utilizadas para pagar direitos alfandegários.
Guerra CivilEdit
Quando o Presidente Abraham Lincoln tomou posse, compreendeu a importância do dinheiro para o esforço de guerra. Com isto em mente, Lincoln nomeou Salmon P. Chase como Secretário do Tesouro. Como Secretário, só Chase estava autorizado a agir em todos os assuntos relacionados com as finanças do país. Chase, como quase todos na altura, subestimou a duração e o custo da guerra. Em poucos meses ficou claro que os custos da guerra iriam muito além das receitas limitadas do governo provenientes das tarifas e dos impostos especiais de consumo.
A Administração Lincoln procurou empréstimos de grandes bancos, principalmente em Nova Iorque. Os bancos exigiam taxas de juro muito elevadas de 24 a 36 por cento. Lincoln recusou-se a pedir empréstimos em tais condições e pediu outras soluções.
Notas de DemandaEditar
Esta foi a primeira medida para financiar a guerra. Em Julho de 1861, o Congresso autorizou $50.000.000 em Notas de Demanda. Não tinham juros, mas podiam ser resgatados por espécie “a pedido”. Não tinham curso legal (antes de Março de 1862), mas tal como as Notas do Tesouro podiam ser utilizadas para pagar direitos alfandegários.
Notas do Estado não semelhantes e algumas notas privadas, as Notas a Pedido foram impressas em ambos os lados. O verso foi impresso em tinta verde, e por isso as Notas de Demanda foram apelidadas de “notas verdes”. Inicialmente, eram descontadas em relação ao ouro, mas sendo totalmente resgatáveis em ouro estava logo ao par. Em Dezembro de 1861, o governo teve de suspender o resgate, e eles declinaram. Chase autorizou o pagamento de juros sobre as Obrigações à Procura, que mantiveram o seu valor.
As últimas Obrigações dos Estados Unidos não podiam ser utilizadas para pagar direitos aduaneiros ou juros sobre a dívida pública, apenas o ouro e as Obrigações à Procura podiam ser utilizadas para aqueles. Os importadores, por conseguinte, continuaram a utilizar as Obrigações de Compra em vez do ouro. Em Março de 1862, as Notas de Demanda passaram a ter curso legal.
Como as Notas de Demanda eram utilizadas para o pagamento de direitos, foram retiradas de circulação. Em meados de 1863, cerca de 95% delas desapareceram.
United States NotesEdit
O número de Notas de Demanda emitidas era de longe insuficiente para fazer face às despesas de guerra do governo, mas mesmo assim, não era suportável.
A solução veio do Coronel “Dick” Taylor, um homem de negócios de Illinois que servia como oficial voluntário. Taylor encontrou-se com Lincoln em Janeiro de 1862 e sugeriu a emissão de papel-moeda sem fundos. Taylor disse: “Basta fazer com que o Congresso aprove uma lei que autorize a impressão de notas do tesouro com curso legal completo… e pague aos seus soldados com eles e vá em frente e ganhe a sua guerra com eles também”. Se lhes deres curso legal completo… eles terão a sanção total do governo e serão tão bons como qualquer dinheiro; uma vez que ao Congresso é dado o direito expresso pela Constituição”
Issuindo papel-moeda sem fundo não era uma ideia que Lincoln realmente gostasse, mas logo houve uma pressão crescente no Congresso para fazer algo. O governo podia imprimir o seu próprio dinheiro ou contrair uma profunda dívida perpétua a credores estrangeiros. Assim, o Presidente foi rápido a subscrever a proposta de Taylor. A 25 de Fevereiro de 1862, o Congresso aprovou a primeira Lei de Concurso Legal, que autorizou a emissão de $150 milhões em Notas dos Estados Unidos.
O reverso das notas foi impresso com tinta verde, sendo assim chamado pelo público de “greenbacks”, sendo considerado equivalente às Notas de Demanda já conhecidas como tal. Estas Notas foram emitidas pelos Estados Unidos para pagamento de trabalho e bens.
A secretária Chase tinha o slogan, “In God We Trust” gravado nas moedas dos Estados Unidos. Durante uma reunião de gabinete, houve também alguma discussão sobre a sua adição às Notas dos EUA. Lincoln, contudo, comentou com humor: “Se vais colocar uma lenda nas costas verdes, eu sugeriria a de Pedro e Paulo, “Prata e ouro eu não tenho nenhum, mas tal como eu te tenho dado””
Califórnia e Oregon desafiaram a Lei do Concurso Legal. O ouro estava mais disponível na Costa Ocidental e os comerciantes nesses estados não queriam aceitar greenbacks (notas americanas) ao valor facial. Eles colocaram na lista negra pessoas que tentaram utilizá-los pelo seu valor facial. Os bancos da Califórnia não aceitavam greenbacks para depósito e o estado não os aceitava para pagamento de impostos. Ambos os estados decidiram que os greenbacks eram uma violação das suas constituições estatais.
Como o governo emitiu centenas de milhões em greenbacks, o valor do greenback contra o ouro diminuiu. Mas embora o declínio tenha sido substancial, não foi nada como o colapso do dólar continental.
Em 1862, o dólar verde declinou contra o ouro até que em Dezembro o ouro estava a um prémio de 29%. Na primavera de 1863, o dólar verde voltou a declinar, para 152 contra 100 dólares em ouro. No entanto, após a vitória da União em Gettysburg, o dólar verde recuperou para 131 a 100 dólares em ouro. Em 1864, diminuiu novamente, uma vez que Grant estava a fazer poucos progressos contra Lee, que se manteve forte em Richmond durante a maior parte da guerra. O ponto baixo do Greenback chegou em Julho desse ano: 258 greenbacks equivalem a 100 ouro. Quando a guerra terminou, em Abril de 1865, o Greenback fez outra notável recuperação para 150. A recuperação começou quando o Congresso limitou a emissão total de dólares do dólar verde a 450 milhões de dólares. Os “greenbacks” subiram de valor até Dezembro de 1878, quando ficaram ao mesmo nível do ouro. A partir daí, os greenbacks tornaram-se livremente convertíveis em ouro.