Debt é incorrida por praticamente todas as empresas. Muitas vezes é utilizado como parte do financiamento inicial e faz parte da estrutura de capital de um novo negócio. A decisão da combinação de dívida e capital próprio que será utilizada para financiar um novo empreendimento é importante e desempenha um papel importante nas operações futuras de uma empresa e no risco enfrentado pelos investidores em capital próprio.
Dívida também é incorrida durante as operações em curso e assume muitas formas, incluindo o financiamento comercial de contas a pagar, capital e arrendamentos operacionais, empréstimos comerciais bancários e linhas de crédito, para mencionar apenas alguns tipos comuns de dívida.
Um olhar para o balanço de uma empresa pode fornecer muitas informações sobre a sua utilização de dívida. Essencialmente, o balanço mostra os activos que uma empresa controla e quem tem um crédito sobre eles a partir de uma determinada data. Também separa tanto o activo como o passivo em categorias de curto e longo prazo, uma distinção útil ao medir a liquidez a curto prazo de uma empresa, ou a capacidade de cobrir as suas dívidas a curto prazo.
p>Debt difere do capital próprio de algumas formas significativas:
- Debt normalmente implica uma taxa de juros que deve ser paga para evitar o incumprimento.
- Existe uma obrigação legal de pagar as dívidas ao longo do tempo, determinada pelos termos dessa dívida. O financiamento de capitais próprios geralmente não implica tal obrigação legal.
- Os credores podem fornecer o financiamento essencial, mas tal como não perdem direitos aos seus gastos financeiros se uma empresa sofrer perdas, também não participam nos lucros quando estes ocorrem. Isto está subjacente ao conceito de alavancagem financeira.
li>Os credores não participam na propriedade de uma empresa e os fundos obtidos a partir deles não diluem os interesses de propriedade dos detentores de acções.
Embora o endividamento seja desejável por muitas razões, incluindo algumas mencionadas acima, o endividamento excessivo ou o uso inadequado do endividamento pode ser muito perigoso para a sobrevivência da empresa. O endividamento excessivo pode induzir um efeito de espiral descendente à medida que o serviço da dívida prejudica a rentabilidade, diminuindo o fluxo de caixa, reduzindo o investimento lucrativo, e aumentando o custo do financiamento adicional. É fácil ver o padrão e prever qual será o resultado se não forem tomadas medidas correctivas.
Debt vem com um preço. Parte deste preço é óbvio – os juros devem ser pagos aos credores para além do montante adiantado. Outros custos associados à aquisição de dívida incluem:
- Divertir fundos de actividades lucrativas a fim de satisfazer pagamentos do serviço da dívida.
- A necessidade de cumprir convénios, ou condições, que muitas vezes são impostos pelos credores. Estas condições estão muitas vezes relacionadas com rácios financeiros chave da empresa e indicadores de desempenho e devem ser cumpridas para evitar o incumprimento. Alguns emprestadores exigem que uma empresa de contabilidade independente faça a auditoria das demonstrações financeiras da empresa. Isto pode ser muito dispendioso.
- Níveis de endividamento mais elevados implicam um risco acrescido para os credores e investidores subsequentes, e o custo de angariação de fundos adicionais pode aumentar rapidamente à medida que a dívida aumenta.
- Aumento da dívida pode levar a uma incapacidade de adquirir mais financiamento quando surgem oportunidades. Este custo de oportunidade pode ser difícil de medir mas pode colocar restrições severas à capacidade de uma empresa crescer e/ou manter-se competitiva.
p>Conteúdo oferecido por Marc J Marin