Volta ao primeiro-ministro
A eleição de Fevereiro de 2009 viu ganhos consideráveis no Likud, uma vez que Netanyahu conduziu o partido a 27 lugares Knesset, terminando um único lugar atrás do Kadima, liderado por Tzipi Livni. Devido à natureza próxima e inconclusiva dos resultados, contudo, não ficou imediatamente claro qual o líder do partido que seria convidado a formar um governo de coligação. Durante as discussões da coligação nos dias que se seguiram, Netanyahu reuniu o apoio de Yisrael Beiteinu (15 lugares), Shas (11 lugares), e vários partidos mais pequenos, e foi-lhe pedido pelo presidente de Israel que formasse o governo, que tomou posse a 31 de Março de 2009.
Em Junho de 2009 Netanyahu expressou pela primeira vez apoio qualificado ao princípio de um Estado palestiniano independente, com as condições de que qualquer futuro Estado palestiniano teria de ser desmilitarizado e teria de reconhecer formalmente Israel como um Estado judeu. Estas condições foram rapidamente rejeitadas pelos líderes palestinianos. Uma breve ronda de negociações em 2010 fracassou quando uma moratória parcial de 10 meses sobre a construção de colonatos na Cisjordânia expirou e Israel recusou a sua prorrogação. O processo de paz permaneceu num impasse durante o resto do mandato de Netanyahu.
Netanyahu também adoptou uma linha dura nos negócios estrangeiros, pressionando a comunidade internacional a tomar medidas mais fortes contra o alegado programa de armas nucleares do Irão, que descreveu como a maior ameaça à segurança israelita e à paz mundial. Também expressou opiniões pessimistas relativamente a uma série de revoluções e revoluções populares no mundo árabe em 2011 que foram colectivamente referidas como a Primavera Árabe, prevendo que novos líderes árabes seriam mais hostis a Israel do que os seus antecessores.
Nacionalmente, Netanyahu enfrentou um crescente descontentamento económico entre a classe média e os jovens. No Verão de 2011, grandes protestos de rua espalharam-se por Israel, decretando desigualdades sociais e económicas e apelando ao governo para aumentar o seu apoio aos transportes, educação, cuidados infantis, habitação, e outros serviços públicos. No ano seguinte, a sua coligação foi ameaçada duas vezes por desacordos com parceiros da coligação sobre projectos militares de isenção para judeus Haredi (ultra-ortodoxos). A terceira e última crise da coligação de 2012 levou a eleições antecipadas após a coligação ter encontrado um impasse sobre um orçamento de austeridade.
Eleições em Janeiro de 2013 devolveram Netanyahu ao cargo de primeiro-ministro, mas à frente de uma coligação que parecia mais próxima do centro político do que a sua anterior. Um centro-esquerda revigorado tinha surgido, liderado por Yesh Atid, um partido recentemente formado pelo magnata dos media Yair Lapid que tinha feito campanha sobre as preocupações socioeconómicas da classe média dos protestos de 2011. Entretanto, uma lista combinada apresentada pelo Likud e Yisrael Beiteinu tinha ganho o maior número de lugares no Knesset em 2013, mas ficou aquém das expectativas. Após semanas de negociações, Netanyahu conseguiu forjar um acordo entre o bloco Beitneinu Likud-Yisrael, o Yesh Atid de Lapid, o partido Hatnua de Livni, e vários partidos mais pequenos.
Em Julho de 2014, Netanyahu ordenou uma operação militar em grande escala na Faixa de Gaza em resposta ao fogo de foguetes em Israel. No final da campanha de 50 dias, Netanyahu declarou que o objectivo de prejudicar significativamente a capacidade dos militantes para disparar foguetes tinha sido alcançado. A nível internacional, contudo, a operação foi criticada pelo elevado número de baixas palestinianas. Em finais de 2014 tinham surgido sérias discordâncias no seio da coligação governamental sobre questões orçamentais e um projecto de lei controverso que teria definido Israel como um Estado judeu. Em Dezembro, Netanyahu demitiu Livni e Lapid do gabinete, desencadeando eleições antecipadas previstas para Março de 2015.
p>Nova tensão foi injectada na relação entre Netanyahu e o Pres. norte-americano Barack Obama – já tenso por divergências sobre as negociações com os palestinianos – em 2014, quando Netanyahu emergiu como crítico vocal da política iraniana da administração Obama, que procurou resolver a questão nuclear iraniana através de negociações internacionais. Netanyahu acusou que qualquer compromisso acabaria por deixar o Irão com a opção de desenvolver armas nucleares e que as sanções contra o Irão deveriam ser mantidas.
Em Janeiro de 2015, com a aproximação das eleições israelitas, Netanyahu aceitou um convite para se dirigir ao Congresso dos EUA relativamente ao Irão, o que ele fez a 3 de Março. O convite foi fonte de considerável controvérsia porque tinha sido emitido pelo orador da Câmara dos Representantes sem notificar a Casa Branca – uma saída do protocolo para Chefes de Estado visitantes – e porque se esperava que Netanyahu exprimisse amplamente as suas críticas à administração Obama. Os críticos em Israel e nos Estados Unidos acusaram que, ao alinhar abertamente com os opositores partidários de um presidente em exercício, Netanyahu estava a colocar em risco o apoio bipartidário dos Estados Unidos a Israel.
À medida que as eleições de 17 de Março se aproximavam, os analistas previam que seria uma corrida muito próxima entre o partido Likud de Netanyahu e a União Sionista, uma aliança de centro-esquerda composta pelo Partido Trabalhista e Hatnua. Quando os resultados foram divulgados, tornou-se claro que Netanyahu e Likud tinham ganho o maior número de lugares no Knesset – 30, seguido pelo Sindicato Sionista, com 24 – numa vitória surpreendentemente decisiva.