El Vanguard Equity Income Fund Investor Shares (VEIPX) y el Vanguard Dividend Growth Fund Investor Shares (VDIGX) son dos fondos de inversión de Vanguard fiables que se especializan en invertir en acciones predominantemente nacionales de empresas que pagan dividendos regularmente.
Aunque tienen objetivos de inversión algo similares, estos dos fondos difieren en varios frentes. En primer lugar, cada uno tiene una exposición diferente a sectores, número de participaciones, estilos de gestión y procesos de selección de inversiones. En segundo lugar, el Vanguard Equity Income Investor Shares tiende a centrarse más en valores de gran capitalización, mientras que el Vanguard Dividend Growth Investor Shares mantiene una cesta de diferentes tipos de valores de gran capitalización.
Proceso de selección de inversiones
Donald Kilbride -un veterano del sector que asesora al fondo desde 2006 y tiene más de 20 años de experiencia en gestión de inversiones- gestiona el Vanguard Dividend Growth Investor Shares. Kilbride prefiere una cartera concentrada de unos 50 valores de empresas con fuertes ventajas competitivas. En mayo de 2020, el fondo contaba con 40 nombres.
Las claves
- Los fondos de dividendos son fondos de inversión que se centran en la compra de acciones con una atractiva rentabilidad por dividendos.
- Vanguard Dividend Growth Fund Investor Shares y Vanguard Equity Income Fund Investor Shares son dos fondos de inversión de dividendos que tienen objetivos similares.
- Sin embargo, los dos fondos difieren en muchos aspectos: el número de acciones que poseen, la asignación de activos y las metodologías de selección de valores.
- Al igual que muchos fondos de inversión de Vanguard, el Vanguard Dividend Growth Investor Shares y el Vanguard Equity Income Investor Shares han sido vehículos fiables y de bajo coste para los inversores a largo plazo.
- La rentabilidad media anual durante los últimos 10 años ha sido de aproximadamente el 13%.
El fondo Vanguard Dividend Growth Investor Shares mantiene empresas con un crecimiento constante de los dividendos y no persigue necesariamente valores que tengan actualmente una rentabilidad superior a la media. De hecho, el fondo se mantiene alejado de las empresas después de que los rendimientos de los dividendos se disparen, lo que puede ser una señal de próximos recortes de dividendos. El resultado es un rendimiento de la SEC a 30 días del 1,88% en mayo de 2020, que está por detrás de los rendimientos de los fondos con objetivos de inversión similares. Donald Kilbride puede, en ocasiones, buscar acciones que tengan ratios de pago respetables, que puedan sostener el crecimiento de los dividendos en el futuro.
Vanguard Equity Income Investor Shares, por otro lado, tiende a centrarse en acciones de empresas de alto rendimiento con valoraciones bajas, pero perspectivas de crecimiento prometedoras.Esto ha llevado a Morningstar a clasificar el fondo en la categoría de grandes valores por su claro énfasis en la tenencia de acciones infravaloradas. El fondo suele tener un número mucho mayor de acciones -del orden de 150 a 200- con ratios precio-beneficio (P/E) más bajos. El número total de valores en la cartera en mayo de 2020 era de 176.
Michael Reckmeyer, de Wellington Management Company LLP, y James Stetler, de Vanguard, asesoran a Vanguard Equity Income Investor Shares. Reckmeyer tiende a utilizar el análisis fundamental para seleccionar los valores, mientras que Stetler utiliza métodos cuantitativos y elige valores del índice FTSA High Dividend Yield en función de varias características, como la rentabilidad por dividendo, el impulso, el crecimiento y la calidad de la gestión, lo que ha dado lugar a una rentabilidad SEC a 30 días del 3,00% a mayo de 2020.
Exposición sectorial
Estos fondos también difieren en sus asignaciones sectoriales en función de sus procesos de selección de inversiones. Las mayores asignaciones sectoriales en las acciones de Vanguard Dividend Growth Investor son las acciones industriales (20,2% de asignación), las acciones de atención médica (20,1% de asignación) y las acciones de productos básicos de consumo (16,8% de asignación) a partir de mayo de 2020.El fondo también puede tener una posición global sobreponderada en acciones de atención médica de vez en cuando.
Las acciones de Vanguard Equity Income Investor, por otro lado, tienden a favorecer las acciones financieras (16,4% de asignación), las acciones de atención médica (19,2% de asignación) y las acciones de productos básicos de consumo (16,8% de asignación). El fondo también tiene casi un 5% de sus activos en acciones energéticas, ya que los gestores del fondo consideran que la rentabilidad de los dividendos de ciertas empresas energéticas es demasiado atractiva como para dejarla pasar.
Rendimiento de la inversión
Cuando se trata de rendimiento de la inversión, el Vanguard Dividend Growth Investor Shares ha mostrado aproximadamente el mismo rendimiento, o ligeramente inferior, con una mayor volatilidad en comparación con el Vanguard Equity Income Investor Shares. Desde enero de 2010 hasta enero de 2020, el Vanguard Dividend Growth Investor Shares ha mostrado una rentabilidad media anual del 13,1%, una desviación estándar de tres años del 10,3%, lo que resulta en un ratio de Sharpe de tres años de 1,31. Para el mismo período, el Vanguard Equity Income Investor Shares demostró una rentabilidad media anual del 12,9%, una desviación estándar del 10,77% y un ratio de Sharpe de 0,92.
Ambos fondos fueron los más rentables en sus respectivas categorías de inversión. Vanguard Dividend Growth y Vanguard Equity Income Investor Shares obtienen calificaciones generales de cinco estrellas, así como calificaciones de cinco estrellas para los períodos de cinco y diez años de Morningstar. Para el periodo de tres años, Vanguard Dividend Growth Investor Shares obtiene una calificación de cinco estrellas, mientras que Vanguard Equity Income Investor Shares tiene una calificación de cuatro estrellas.
3.000 dólares
La cantidad mínima para las inversiones iniciales en fondos de inversión Vanguard Dividend Growth Investor Shares o Vanguard Equity Income Investor Shares.
Los Vanguard Dividend Growth Investor Shares también han obtenido una calificación de analista de oro de Morningstar, mientras que los Vanguard Equity Income Investor Shares obtienen una calificación de analista de plata. Por último, el Vanguard Equity Income Fund Investor Shares tiene un ratio de gastos netos del 0,27%, que es el mismo que el ratio de gastos netos del Vanguard Dividend Growth Investor Shares a partir de enero de 2020.