Dalla fine del 1931, la morsa della Grande Depressione era così forte sull’economia americana che Herbert Hoover si era allontanato dalle politiche di laissez faire del segretario al Tesoro Andrew W. Mellon. Il presidente ora credeva che il declino dell’industria e dell’agricoltura potesse essere fermato, la disoccupazione invertita e il potere d’acquisto ripristinato se il governo avesse sostenuto le banche e le ferrovie – un approccio che era stato usato con un certo successo durante la prima guerra mondiale.Hoover presentò il suo piano nel suo discorso annuale al Congresso in dicembre e ottenne l’approvazione di entrambe le camere del Congresso lo stesso giorno nel gennaio 1932. Questa legislazione creò la Reconstruction Finance Corporation (RFC) nei seguenti termini:
- Il Congresso fornì all’agenzia una capitalizzazione iniziale per un ammontare di 500 milioni di dollari
- La RFC fu autorizzata a prendere in prestito fino a 2 miliardi di dollari per assicurare la sopravvivenza di grandi banche, ferrovie, associazioni di mutuo agricolo, associazioni di risparmio e prestito e compagnie di assicurazione sulla vita.
Charles G. Dawes, un ex vicepresidente e ambasciatore alla Corte di San Giacomo, fu nominato primo presidente della RFC. Col tempo, circa 2 miliardi di dollari furono prestati alle organizzazioni interessate e, come si sperava, i fallimenti in molti settori furono rallentati. Il Congresso colse le notizie incoraggianti e fece pressione per estendere i prestiti RFC ad altri settori dell’economia. Hoover, tuttavia, resistette ad un’espansione su larga scala del programma, ma permise alcuni prestiti alle agenzie statali che sponsorizzavano progetti di costruzione che generavano occupazione. Nonostante un certo successo iniziale, la Reconstruction Finance Corporation non ebbe mai l’impatto desiderato. Per la sua stessa struttura, era in qualche modo un’agenzia che si autodistruggeva. La legge richiedeva piena trasparenza – gli importi di tutti i prestiti e i nomi delle aziende beneficiarie erano resi pubblici. Questo requisito ebbe lo sfortunato effetto di minare la fiducia nelle istituzioni che richiedevano prestiti. Troppo spesso, per esempio, una banca che chiedeva l’assistenza federale subiva un’immediata corsa ai suoi fondi da parte di depositanti preoccupati. Inoltre, molto del bene potenziale fatto dalla RFC fu cancellato da politiche fiscali e tariffarie che sembravano lavorare contro la ripresa economica. Credevano che la ripresa non sarebbe avvenuta fino a quando le persone in fondo al mucchio non avessero ripristinato il loro potere d’acquisto, ma la RFC versava denaro in cima. Per molti americani, la Reconstruction Finance Corporation fu vista come un programma di soccorso solo per le grandi imprese.Vedi altri aspetti della politica interna di Hoover.