Até finais de 1931, o domínio da Grande Depressão era tão forte na economia americana que Herbert Hoover tinha-se afastado das políticas de laissez faire do Secretário do Tesouro Andrew W. Mellon. O presidente acreditava agora que o declínio da indústria e da agricultura poderia ser travado, o desemprego invertido e o poder de compra restabelecido se o governo apoiasse os bancos e as ferrovias – uma abordagem que tinha sido utilizada com algum sucesso durante a Primeira Guerra Mundial apresentou o seu plano no seu discurso anual ao Congresso em Dezembro e obteve a aprovação de ambas as casas do Congresso no mesmo dia, em Janeiro de 1932. Esta legislação criou a Reconstruction Finance Corporation (RFC) sob os seguintes termos:
- Congresso proporcionou à agência uma capitalização inicial no montante de $500 milhões
- O RFC tinha poderes para contrair empréstimos até $2 biliões para assegurar a sobrevivência de grandes bancos, ferrovias, associações de hipotecas agrícolas, associações de poupança e empréstimo e companhias de seguros de vida.
Charles G. Dawes, antigo vice-presidente e embaixador no Tribunal de St. James, foi nomeado o primeiro presidente do RFC. Com o tempo, foram emprestados cerca de 2 mil milhões de dólares às organizações visadas e, como se esperava, as falências em muitas áreas foram abrandadas. O Congresso aproveitou a notícia encorajadora e pressionou para alargar os empréstimos do RFC a outros sectores da economia. Hoover, contudo, resistiu a uma ampla expansão do programa, mas permitiu alguns empréstimos a agências estatais que patrocinavam projectos de construção geradores de emprego.Apesar de algum sucesso inicial, a Reconstruction Finance Corporation nunca teve o impacto pretendido. Pela sua própria estrutura, era, de certa forma, uma agência autodestrutiva. A lei exigia total transparência – os montantes de todos os empréstimos e os nomes das empresas beneficiárias eram tornados públicos. Este requisito teve o efeito infeliz de minar a confiança nas instituições que procuravam empréstimos. Demasiadas vezes, por exemplo, um banco que pedia assistência federal sofria uma corrida imediata aos seus fundos por parte de depositantes preocupados.Além disso, muito do bem potencial feito pelo RFC foi apagado por políticas fiscais e tarifárias que pareciam funcionar contra a recuperação económica.políticos democráticos argumentaram com alguma justificação que a assistência federal estava a ir para o extremo errado da pirâmide económica. Eles acreditavam que a recuperação só ocorreria quando as pessoas na base da pilha tivessem o seu poder de compra restaurado, mas o RFC despejou dinheiro na parte superior. Para muitos americanos, a Corporação Financeira de Reconstrução era vista como um programa de ajuda apenas para as grandes empresas, ver outros aspectos da política interna da Hoover.