La vieja frase de Benjamín Franklin sobre la muerte y los impuestos sigue siendo tan cierta hoy como hace más de 200 años. Los impuestos son una parte tan normal de la vida que la gente puede pasarlos por alto hasta que llega el momento de presentar sus declaraciones. Lamentablemente, en ese momento puede ser demasiado tarde para poner en práctica una estrategia de inversión eficiente para minimizar su factura fiscal.
Los rendimientos perdidos por los impuestos
Cuando se trata de invertir, no sólo importa cuánto se gana, sino cuánto se conserva después de los impuestos.
El Centro de Investigación Financiera de Schwab examinó el impacto a largo plazo de los impuestos y otros gastos en los rendimientos de las inversiones y concluyó que, si bien la selección de inversiones y la asignación de activos siguen siendo los factores más importantes que afectan a sus rendimientos, la minimización de los impuestos y otros costes no se queda muy atrás.
La buena noticia es que puede ejercer un buen control en este sentido. Con un poco de planificación fiscal, puede maximizar la eficiencia fiscal de su cartera y ayudar a reducir el efecto de los impuestos en sus inversiones.
¿Por qué es importante la inversión fiscalmente eficiente?
La inversión fiscalmente eficiente es importante porque usted no puede vivir de sus rendimientos antes de impuestos, lo que realmente puede gastar son los dólares después de impuestos. Afortunadamente, usted puede ejercer mucho más control sobre la situación fiscal de su cartera que su exposición a los giros a corto plazo del mercado.
Cuando se trata de impuestos relacionados con la inversión, las pequeñas cantidades pueden sumar rápidamente mucho a lo largo de los años, es por eso que los movimientos que usted hace para reducir el arrastre de los impuestos tienen en sus rendimientos importa tanto.
¿Cómo puedo maximizar la eficiencia fiscal?
Las cuentas de inversión pueden dividirse en dos categorías principales, las cuentas sujetas a impuestos (como una cuenta de corretaje) y las cuentas con ventajas fiscales (como una IRA, 401(k) o Roth IRA). Por regla general, las inversiones que tienden a perder menos rentabilidad por los impuestos son buenas candidatas para las cuentas sujetas a impuestos. Del mismo modo, las inversiones que pierden más rentabilidad por los impuestos pueden ser más adecuadas para las cuentas con ventajas fiscales. Estos son los lugares en los que podría considerar colocar sus inversiones:
Donde suelen colocar sus inversiones los inversores inteligentes desde el punto de vista fiscal
| CUENTAS IMPONIBLES Ideales para: |
CUENTAS CON VENTAJAS FISCALES* Ideales para: |
|
|---|---|---|
| Acciones individuales que planea mantener durante más de un año | Acciones individuales que planea mantener un año o menos | |
| Fondos de acciones gestionados por impuestos, fondos indexados, fondos cotizados en bolsa (ETF), fondos de acciones de baja rotación | Fondos gestionados activamente que pueden generar importantes ganancias de capital a corto plazo | |
| Acciones o fondos de inversión que pagan dividendos cualificados | Fondos de bonos imponibles, bonos de cupón cero, bonos protegidos contra la inflación o fondos de bonos de alto rendimiento | |
| Bonos municipales, | Bonos I (bonos de ahorro) | Fondos de inversión inmobiliaria |
*Tales como las cuentas Roth IRA y las cuentas con impuestos diferidos, incluyendo las IRA tradicionales, las 401(k)s y las anualidades diferidas.
Por supuesto, esto supone que usted tiene inversiones en ambos tipos de cuentas. Si todo su dinero de inversión está en su 401(k) o IRA, entonces sólo concéntrese en la asignación de activos y la selección de inversiones.
Diversificar por tratamiento fiscal
Mantener sus inversiones en diferentes cuentas basadas en el tratamiento fiscal (es decir. cuentas imponibles y cuentas con ventajas fiscales) añade valor durante la fase de acumulación de su vida financiera al permitirle ayudar a reducir (o) ayudar a mitigar los impuestos (o, en el caso de una Roth, eliminar por completo los impuestos sobre los rendimientos de la inversión).1 También añade una capa adicional de diversificación a su cartera durante la fase de distribución en la jubilación. Llámelo «diversificación fiscal».
La diversificación por tratamiento fiscal puede ser especialmente importante si no está seguro del tramo impositivo en el que acabará en el futuro. Por ejemplo, en lugar de elegir entre una cuenta IRA o 401(k) tradicional y una cuenta Roth, ¿por qué no dividir tus aportaciones entre ambas? Cuando empiece a retirar dinero en la jubilación, podrá gestionar su tramo de impuesto sobre la renta con más flexibilidad porque podrá elegir de qué cuentas saca su dinero en función de las implicaciones fiscales.
Para minimizar su carga fiscal, podría centrarse en tomar los ingresos de los bonos municipales libres de impuestos, los dividendos calificados y las ganancias de capital a largo plazo de sus cuentas imponibles y los ingresos libres de impuestos de sus cuentas Roth. Eso le liberaría para tomar sólo el dinero suficiente de sus cuentas IRA imponibles para evitar que pase al siguiente tramo impositivo más alto (o para satisfacer las distribuciones mínimas requeridas, si corresponde).
Hacer un uso estratégico de sus diferentes cuentas según su tratamiento fiscal también puede ayudarle a planificar sus objetivos de donaciones benéficas y de planificación patrimonial: las diferentes cuentas reciben diferentes tipos de tratamiento fiscal para las donaciones y el patrimonio. Por ejemplo, es posible que desee donar a la beneficencia los valores apreciados de sus cuentas imponibles para obtener una deducción completa del valor justo de mercado y no pagar el impuesto sobre las ganancias de capital.
También puede dejar esas acciones a sus herederos, que recibirán un aumento de la base de coste cuando usted ya no esté. Las cuentas IRA Roth también son un gran legado, ya que las distribuciones están exentas del impuesto sobre la renta para sus beneficiarios.
Sea cual sea la forma en que decida dividir su cartera entre los distintos tipos de cuentas, recuerde que, a efectos de la asignación de activos, debe seguir pensando en todas sus inversiones como parte de una única cartera. A modo de ilustración demasiado simplificada, si mantiene todas sus acciones en su cuenta imponible y una cantidad igual de dinero en bonos en su cuenta con ventajas fiscales, no tendría dos carteras compuestas al 100% por acciones y al 100% por bonos. Tendría una cartera compuesta por un 50% de acciones y un 50% de bonos. Los diferentes activos simplemente están en diferentes cuentas.
Otras consideraciones de inversión relacionadas con los impuestos
En general, mantener inversiones eficientes desde el punto de vista de los impuestos en cuentas sujetas a impuestos e inversiones menos eficientes desde el punto de vista de los impuestos en cuentas con ventajas fiscales debería añadir valor con el tiempo. Sin embargo, hay otros factores a tener en cuenta, como:
Requilibrar periódicamente su cartera para mantener su asignación de activos objetivo. El reequilibrio implica la venta y la compra de activos que han crecido por encima o por debajo de su asignación original. Cuando toma beneficios de sus ganadores y compra activos que han tenido un rendimiento inferior, podría causar un arrastre fiscal adicional en los rendimientos de sus cuentas sujetas a impuestos. También puede incurrir en ganancias de capital a largo o corto plazo cuando toma ganancias de activos que han crecido.
Es posible que desee centrar sus esfuerzos de reequilibrio en sus cuentas con ventajas fiscales e incluir sus cuentas imponibles sólo cuando sea necesario. Añadir nuevo dinero a clases de activos infraponderados es también una forma fiscalmente eficiente de ayudar a mantener la asignación de su cartera en equilibrio.
La negociación activa por parte de individuos o de fondos de inversión, cuando tiene éxito, tiende a ser menos eficiente desde el punto de vista fiscal y es más adecuada para las cuentas con ventajas fiscales. Una advertencia: las pérdidas realizadas en sus cuentas con ventajas fiscales no pueden utilizarse para compensar las ganancias realizadas en su declaración de impuestos.
Una preferencia por la liquidez puede llevarle a mantener los bonos en cuentas sujetas a impuestos, incluso si tiene más sentido desde el punto de vista fiscal mantenerlos en cuentas con ventajas fiscales. En otras situaciones, puede ser poco práctico implementar toda la asignación de renta fija de su cartera utilizando bonos imponibles en cuentas con ventajas fiscales. Si es así, compare la rentabilidad después de impuestos de los bonos imponibles con la rentabilidad exenta de impuestos de los bonos municipales para ver cuál tiene más sentido después de impuestos.
Las cuestiones de planificación patrimonial y la intención filantrópica pueden desempeñar un papel en la planificación de su cartera. Si está pensando en dejar acciones a sus herederos, las acciones en cuentas imponibles son generalmente preferibles. Esto se debe a que la base del coste se calcula en función del valor de mercado de las acciones en el momento del fallecimiento (en lugar de en el momento en que se adquirieron originalmente, cuando pueden haber valido mucho menos).
En cambio, las acciones en cuentas de impuestos diferidos no reciben este tratamiento, ya que las distribuciones se gravan como ingresos ordinarios de todos modos. Además, las acciones muy apreciadas que se mantienen en cuentas imponibles durante más de un año podrían ser adecuadas para la donación benéfica porque usted obtendrá una mayor deducción. La organización benéfica también obtiene una mayor donación, que si usted liquida las acciones y paga el impuesto sobre las ganancias de capital a largo plazo antes de donar los ingresos.
La cuenta IRA Roth podría ser una excepción a las reglas generales del pulgar discutidas anteriormente. Debido a que las distribuciones calificadas están libres de impuestos, los activos que usted cree que tendrán el mayor potencial de mayor rendimiento se colocan mejor dentro de una IRA Roth, cuando sea posible.
Mantenga más de su dinero con inversiones eficientes desde el punto de vista fiscal
Si desea mantener más de sus ingresos, la gestión de sus inversiones con la eficiencia fiscal en mente es una necesidad. Es más, las técnicas de inversión fiscalmente eficientes son accesibles para casi todo el mundo, sólo hace falta un poco de planificación para cosechar los beneficios.
1Si toma una distribución de las ganancias de la Roth IRA antes de cumplir los 59½ años o antes de que la cuenta tenga cinco años de antigüedad, las ganancias pueden estar sujetas a impuestos y multas.