En 1919, el empresario petrolero británico Lord Cowdray creó la Amerada Corporation para explorar la producción de petróleo en Norteamérica. La empresa se constituyó el 7 de febrero de 1920 en Delaware como sociedad de cartera para su principal filial, la Amerada Petroleum Corporation. La productora de petróleo experimentó un crecimiento durante la mayor parte de la década de 1920, alcanzando un pico en 1926 con unos ingresos netos de 4,9 millones de dólares. Sin embargo, en los años que precedieron a la Gran Depresión, la debilidad de los mercados petroleros contribuyó a la disminución de los beneficios. Las consecuencias de la caída del mercado agravaron una industria petrolera ya inestable. En el primer trimestre de 1930, la empresa experimentó una pequeña pérdida. Los primeros años de la Depresión fueron una lucha contra la vacilante demanda y la sobreproducción en algunas regiones. Más adelante, en la década de 1930, las previsiones financieras de Amerada se volvieron más positivas.
En diciembre de 1941, la empresa se reorganizó fusionando el holding y la principal filial operativa, Amerada Petroleum Corporation, en una empresa operativa simplificada. La nueva entidad también adoptó el nombre de la antigua filial.
En 1955, el fuerte crecimiento de la posguerra hizo que la empresa superara los 100 millones de dólares en ventas anuales.
Hess Oil and Chemical, una empresa de refinado y comercialización de petróleo, fundada por Leon Hess, adquirió el 10% de la empresa por 100 millones de dólares en 1966 al gobierno británico. Albert Levinson se convirtió en el vicepresidente principal y diseñó el actual logotipo de Hess. En diciembre de 1968, Hess y Amerada anunciarían sus planes de fusión. Algunos accionistas de Amerada, encabezados por Morton Adler, criticaron el acuerdo por considerarlo demasiado favorable para Hess. Adler argumentaba que las reservas de petróleo de Amerada aportarían la mayor parte de los activos de la empresa propuesta, y que los accionistas de Amerada deberían conservar un mayor control de la nueva empresa. Antes de la votación de los accionistas sobre el asunto, Phillips Petroleum, una empresa petrolera integrada, se dirigió a Amerada con su propuesta de fusión, pero la oferta fue rechazada en marzo de 1969. A pesar de estar interesada, Phillips declaró que no llevaría a cabo una lucha por poderes contra la propuesta de acuerdo de Hess. Hess, temiendo tal estrategia, hizo una oferta en efectivo de 140 millones de dólares por 1,1 millones de acciones adicionales de Amerada, lo que duplicaría su participación en la empresa. Las nuevas demandas se emplearían en una votación de accionistas en mayo que decidiría el destino de la fusión. La votación tuvo lugar en medio del rencor de los accionistas que, además de hacerse eco de los argumentos de Adler, se opusieron a la financiación por parte de Amerada de la oferta pública de adquisición de acciones recientemente realizada. Hess tenía previsto anular las acciones y la nueva empresa absorbería el coste de la adquisición. Un accionista presente en la junta bromeó: «Me parece que Hess está comprando Amerada con el dinero de Amerada». Los defensores del acuerdo ganaron y se completó la fusión de 2.400 millones de dólares que combinaba una empresa de producción pura con una refinería y una operación de comercialización. Sin embargo, la controversia no se extinguió con la confirmación de los accionistas. En 1972 se presentó una demanda federal colectiva, en la que se alegaba que la información sobre el voto por delegación era engañosa. En 1976, un tribunal acordó que la empresa afirmaba falsamente haber considerado los activos de cada compañía como razón para la fusión.
En febrero de 2000, Hess adquirió la Meadville Corporation y cambió el nombre de las 178 gasolineras Merit por el de Hess. La cadena de gasolineras Merit estaba ubicada principalmente en los mercados de Boston, Nueva York y Filadelfia.
En 2001, Amerada Hess compró Triton Energy Limited en una oferta en efectivo valorada en aproximadamente 3.200 millones de dólares. Triton, una de las mayores empresas independientes de exploración y producción de petróleo y gas natural de Estados Unidos, se había ganado la reputación de empresa petrolera inconformista debido a sus exitosas pero potencialmente arriesgadas exploraciones en el extranjero. Según los comunicados de prensa contemporáneos de Amerada Hess, los principales activos petrolíferos y de gas de Triton en África Occidental, América Latina y el Sudeste Asiático reforzarían su negocio de exploración y producción y proporcionarían acceso a reservas internacionales de larga duración. Hess también declaró que se esperaba que la compra aumentara inmediatamente la producción de barriles diarios de la empresa en más de un 25%.
De forma similar, en 2001, Amerada Hess entró en una empresa conjunta con A.T. Williams Oil Co. de Winston-Salem, Carolina del Norte. La empresa y las gasolineras cambiaron y se llamaron WilcoHess. Tras la fusión conjunta, existían unas 1.200 estaciones de servicio WilcoHess.
Tras la compra de Triton, los precios de la energía cayeron y las economías mundiales se debilitaron. Amerada Hess pasó por dificultades en los años siguientes y en 2002 registró una pérdida de 218 millones de dólares debido principalmente a un cargo de 530 millones de dólares relacionado con la amortización del campo petrolífero de Ceiba. Sin embargo, de 2003 a 2006, Amerada Hess registró beneficios en constante aumento, ya que la empresa declaró 1.920 millones de dólares de ingresos netos.
En mayo de 2006, Amerada Hess Corp. cambió su nombre por el de Hess Corp.
El 18 de enero de 2012, la empresa anunció que cerraría la refinería Hovensa en Santa Cruz (Islas Vírgenes de Estados Unidos) a mediados de febrero de 2012. La refinería seguiría sirviendo como terminal de almacenamiento.
A finales de febrero de 2013, Hess cerró definitivamente su refinería de petróleo de Port Reading, Nueva Jersey. Los precios del gas habían subido a sus niveles más altos desde octubre de 2012 y Hess dijo que despediría a 170 de los 217 empleados de la planta, saldría del negocio de la refinería y buscaría un comprador para sus 19 terminales de almacenamiento. La empresa decidió que en adelante se centraría en la exploración y la producción. En un comunicado de prensa de Hess se anunciaban los planes de la empresa para «abandonar por completo los negocios derivados de la empresa, incluidos el comercio minorista, la comercialización de energía y el comercio de energía». No hubo ninguna relación entre el anuncio del cierre de las instalaciones de Woodbridge (Port Reading) NJ y la subida posterior de los precios del gas, ya que la producción de esas instalaciones estaba más orientada a los mercados de la aviación y de los combustibles especiales y no a los productos de grado automotriz.
El 4 de marzo de 2013, Hess anunció que vendería sus refinerías nacionales y sus operaciones minoristas. El New York Times informó que las operaciones minoristas y de refinería de Hess contribuían a cerca del 4% de los ingresos de la compañía. También señaló que Hess vendería sus participaciones en Indonesia y Tailandia. La empresa se centraría exclusivamente en la producción de petróleo, siguiendo una tendencia en la industria petrolera de que las empresas se desprendan de sus activos downstream y se centren en su negocio upstream más rentable; ConocoPhillips y Marathon Oil también hicieron escisiones similares en los últimos años con Phillips 66 y Marathon Petroleum, respectivamente.
En abril de 2013, Hess Corp anunció que vendería su unidad rusa a Lukoil por 2.050 millones de dólares. En julio de 2013, Hess Corp dijo que vendería su unidad de comercialización de energía a la firma británica Centrica por unos 1.030 millones de dólares.
En octubre de 2013, Hess Corp anunció sus planes de vender su red de terminales de almacenamiento de la Costa Este y Santa Lucía a Buckeye Partners LP por 850 millones de dólares.
En diciembre de 2013, Hess Corp anunció que vendía sus activos en Indonesia a un consorcio petrolero indonesio.
El 8 de enero de 2014, Hess solicitó una escisión libre de impuestos de su red de gasolineras. La empresa recién formada iba a ser conocida como Hess Retail e incluiría más de 1.200 tiendas en todo el este de Estados Unidos. Antes de completar la escisión, Speedway LLC, filial de Marathon Petroleum, anunció el 22 de mayo de 2014 que adquiriría la unidad minorista de Hess Corp por 2.870 millones de dólares. Tras el cierre de la adquisición a finales de 2014, todas las gasolineras de Hess pasaron a llamarse Speedway a finales de 2017. La transacción completó la transformación de Hess en una empresa energética centrada únicamente en la exploración y la producción, revirtiendo de hecho la fusión de Amerada de casi 50 años antes.
En 2014, Hess completó una transformación de varios años para ser reconocida como una empresa de exploración y producción al salir de todas las operaciones downstream, generando aproximadamente 13.000 millones de dólares por la venta de activos a partir de 2013. Hess vendió su red de gasolineras a Marathon Petroleum (que opera con la marca minorista Speedway) y vendió su negocio de comercialización mayorista y minorista de petróleo, gas natural y electricidad a Direct Energy. También cerró sus refinerías de Port Reading, NJ y St. Croix, USVI (Hovensa JV con PDVSA), vendió la mayor parte de su negocio de almacenamiento a granel y terminales a Buckeye Partners, y vendió sus intereses del 50% en dos centrales eléctricas de Nueva Jersey a sus respectivos socios JV (Bayonne Energy Center: ArcLight Capital y Newark Energy Center: Ares EIF). Hess también vendió su participación del 50% en su rama de comercialización de materias primas HETCO (Hess Energy Trading Company) a Oaktree Capital. HETCO se conoce ahora como Hartree Partners.