Bourse de New York (NYSE)

La bourse de New York (NYSE) est une bourse américaine située sur Wall Street à New York. Avec une capitalisation boursière de plus de 16 000 milliards de dollars américains, le NYSE est la plus grande bourse du monde, avec une moyenne de 169 milliards de dollars américains en valeur d’échanges quotidiens en 2013. En 2014, le NYSE (également connu sous le nom de « Big Board ») comptait près de 1 900 sociétés cotées, dont 1 500 sociétés américaines. Le NYSE est détenu par IntercontinentalExchange et est réglementé par la Securities and Exchange Commission.

Histoire de la Bourse de New York

Le NYSE a été fondé le 17 mai 1792 lorsque 24 courtiers en bourse ont signé l’accord Buttonwood sur Wall Street à New York. Célèbre, ils se sont rencontrés sous un arbre Buttonwood et ont formé un échange centralisé pour le marché naissant des titres aux États-Unis. L’accord éliminait le recours aux commissaires-priseurs – fréquemment utilisés pour le blé, le tabac et d’autres marchandises – et fixait un taux de commission. L’organisation fit du café Tontine son siège et se concentra sur les obligations d’État.

Vingt-cinq ans plus tard, le 8 mars 1817, l’organisation devint officiellement le New York Stock & Exchange Board, simplifié par la suite en New York Stock Exchange. Tout au long du début des années 1800, le NYSE s’est étendu au-delà des obligations d’État et des actions bancaires. New York elle-même a bientôt dépassé Philadelphie en tant que centre financier ou les États-Unis.

Les progrès de la communication télégraphique ont permis l’achat et la vente par le télégraphe, créant une nouvelle facilité dans le commerce. Le nombre de membres augmenta et devint plus exclusif. Au début de la guerre civile, les titres, les marchandises et l’or, découvert en Californie, excitent la participation à la bourse.

L’emplacement change plusieurs fois avant de s’installer à son emplacement actuel au 11 Wall Street en 1865. Le bâtiment néoclassique a été enregistré comme monument historique en 1978.

En 1878, les téléphones ont été installés, donnant aux investisseurs un accès direct aux courtiers sur le parquet de la bourse. L’augmentation de l’activité a fait plafonner le nombre de membres de la bourse à 1 060, dont les sièges devaient être achetés à des membres sortants.

Entre la fin des années 1800 et la fin de la Première Guerre mondiale, le NYSE a lutté dans le sillage de la tourmente internationale. Puis le marché boursier s’est effondré le 23 octobre 1929, provoquant une chute de 89 % du prix des actions. Ce krach a conduit à une forte réglementation de la part du gouvernement américain. Le NYSE s’est ensuite enregistré auprès de la Commission des opérations de bourse des États-Unis. Le 19 octobre 1987, l’indice Dow Jones a chuté de 508 points, le plus grand krach depuis 1929.

La technologie du NYSE est passée des premières bandes de téléscripteur aux appareils de calcul portatifs jusqu’à ses transactions actuelles à grande vitesse.

NYSE Trading

Lorsqu’une société s’enregistre auprès du NYSE (fondamentalement pour lever des capitaux), les actions de la société deviennent disponibles pour le commerce public. Les traders qui souhaitent investir en bourse peuvent acheter et vendre des actions en ligne par l’intermédiaire de sociétés d’échange. La négociation a lieu sur le parquet par l’intermédiaire de courtiers et de teneurs de marché désignés. Le NYSE attribue des teneurs de marché désignés à chaque action pour assurer la liquidité – c’est la seule bourse qui exige cette attribution.

Les cloches d’ouverture et de fermeture sonnent au début et à la fin de chaque journée de négociation ; les heures d’ouverture du NYSE sont du lundi au vendredi, de 9 h 30 à 16 h 00 HE. Depuis les années 1870, les participants au marché ont été invités à sonner la cloche, y compris des PDG, des célébrités et plus encore.

La négociation est automatisée, à l’exception d’actions occasionnelles à prix élevé, ce qui fait du NYSE le premier marché hybride. Les transactions s’exécutent en moins d’une seconde lorsqu’elles sont électroniques, alors que les transactions manuelles prennent généralement neuf secondes. De même, les transactions se déroulent dans un format d’enchères continues. Actuellement, il suffit aux investisseurs de trouver une société de courtage membre du NYSE. Par l’intermédiaire de la maison de courtage, les investisseurs achètent et vendent des actions et d’autres produits à partir de cotations fournies à la maison de courtage par le NYSE.

Produits du NYSE

Le NYSE détient cinq marchés réglementés, dont le New York Stock Exchange, l’Arca, le MKT et l’Amex Options. Le NYSE répertorie les moyennes et grandes entreprises, tandis que les petites entreprises sont répertoriées sur le NYSE MKT. Sur le NYSE, les investisseurs peuvent négocier plusieurs grandes classes d’actifs : actions, options, fonds négociés en bourse (NYSE Arca) et obligations (NYSE Bonds).

Indices

Le NYSE abrite plusieurs indices boursiers : l’indice Dow Jones Industrial Average, le S&P 500, l’indice NYSE Composite, l’indice NYSE US 100, l’indice NASDAQ Composite et d’autres encore.

Sociétés cotées au NYSE

Le NYSE est actuellement le plus grand fournisseur d’introductions en bourse au monde, ayant levé 55 milliards de dollars américains en 2013. Les sociétés inscrites à la Bourse de New York utilisent un symbole de téléscripteur (Apple Inc. : AAPL). Quelque 20 % des secteurs représentés sont issus de la finance – fiducies, assurances et autres. Le pétrole et le gaz, les biens et services de consommation, les soins de santé, la technologie et les télécommunications font partie des autres grandes industries couvertes par le NYSE.

Les principales sociétés cotées au NYSE comprennent :

• Bank of America
• Ford Motor Co
• Sprint Corp
• General Electric Co
• Twitter Inc.
• Pfizer Inc.

Activité de négociation et contrôles

En réponse au krach boursier d’octobre 1987, le NYSE a mis en place un système de coupe-circuit en octobre 1988, par lequel la négociation est arrêtée temporairement si les prix chutent fortement dans un court laps de temps. Ce système a été conçu sous la recommandation du rapport de la Commission fédérale Brady, qui suggérait que la chute rapide des prix pouvait intensifier la panique parmi les investisseurs et faire en sorte que les ordres à cours limité deviennent périmés.

Le rapport suggérait également que de larges variations de prix pouvaient créer une incertitude quant à l’exécution des ordres, ce qui inciterait les investisseurs à s’abstenir de négocier. Le NYSE a déclaré qu’en mettant en œuvre une pause dans la négociation, « les investisseurs ont le temps d’assimiler les informations entrantes et la capacité de faire des choix éclairés pendant les périodes de forte volatilité du marché. »

Initialement, la bourse a fixé les déclencheurs pour suspendre la négociation jusqu’à 15 minutes après des baisses ponctuelles de l’indice Dow Jones d’environ 10 %, 20 % et 30 %. En 2013, la bourse a modifié la règle pour établir des déclencheurs de type coupe-circuit pour des baisses de 7 %, 13 % et 20 % du S&P 500. Toujours en vertu de la modification des règles, si le marché a baissé de 20 %, la négociation est interrompue pour le reste de la séance de négociation.

Sous l’influence des changements mis en œuvre au NYSE et dans d’autres bourses américaines, certaines autres bourses dans le monde ont adopté le système au fil des ans.

Depuis la mise en place du système de protection du marché par coupe-circuit, le NYSE a été soumis à des périodes de stress à plusieurs reprises.

• Octobre 1989 : les cours de la bourse NYSE ont connu une baisse de 6,9 % en une journée, suite à l’effondrement du marché des obligations de pacotille.
• Octobre 1997 : le Dow Jones a chuté de 7,2 %, en réponse au déclenchement de la crise financière asiatique.
• Septembre 2001 : à la suite des attentats terroristes du 11 septembre à New York, la bourse NYSE a été fermée pendant quatre séances de bourse. Ce n’était que la troisième fois depuis mars 1933 que la bourse était fermée pendant plus d’une session.
• Mai 2010 : L’indice Dow Jones a chuté d’environ 10 %, sa plus forte baisse en pourcentage intrajournalière depuis la baisse du 19 octobre 1987, dans ce qui a été appelé le « Flash Crash ».
• Octobre 2012 : La bourse a été fermée pendant deux jours en raison de l’ouragan Sandy. C’était la première fermeture de plusieurs jours liée aux conditions météorologiques depuis 1888.
• 8 juillet 2015 : La bourse a interrompu les échanges pendant près de quatre heures en raison de problèmes techniques qui ont été initialement soupçonnés d’être le résultat d’une cyberattaque. Aucune preuve d’une violation de sécurité n’a été trouvée.

Organisation des membres et licences

Après sa fondation, le nombre de membres du NYSE s’est progressivement accru et, en 1868, il était fixé à un nombre fixe de 533 « sièges ». Ce terme vient du fait que, dans ses premières années jusque vers les années 1870, les membres s’asseyaient sur des chaises pour négocier.

Détenir un siège à la NYSE donnait droit à son propriétaire de négocier directement des actions à la bourse. En raison de ce privilège, les sièges, qui étaient initialement vendus au prix de 25 dollars américains, ont pris de la valeur avec le temps et sont devenus une marchandise à part entière. Le siège le plus cher de tous les temps a été vendu pour 625 000 dollars américains en 1928, ce qui, sur une base ajustée à l’inflation, équivalait à plus de 6 millions de dollars américains.

En 1878, le nombre de sièges a été fixé à un niveau fixe de 1 060, bien qu’il ait été porté à 1 366 en 1953. En 2005, la bourse a accepté un accord pour fusionner avec Archipel et devenir une société à but lucratif, cotée en bourse. Dans le cadre de cet accord, les propriétaires de sièges ont reçu 500 000 USD en espèces par siège et 77 000 actions de la nouvelle société. Avec le changement de la structure de propriété, le NYSE vend maintenant des licences d’un an pour négocier directement sur la bourse.

En 2015, les licences pour la négociation au sol étaient disponibles pour 50 000 $ US et une licence pour la négociation d’obligations est disponible pour 1 000 $ US. Contrairement aux sièges, les licences ne peuvent pas être revendues, mais elles peuvent être transférées lors du changement de propriétaire d’une entreprise qui les détient.

Concurrence et fusions

En 1971, la NASDAQ National Association of Securities Dealers (NASD), a fondé sa propre bourse, NASDAQ, qui s’est spécialisée dans la négociation électronique et est finalement devenue un rival du NYSE aux États-Unis. En 2006, NYSE a fusionné avec Archipelago Holdings, formant ainsi NYSE Group, Inc. et l’année suivante, NYSE Group, Inc. a fusionné avec Euronext N.V., qui gère des bourses en France, en Belgique, à Amsterdam et au Portugal.

A la suite de cette fusion, le PDG de NYSE Euronext a introduit la négociation électronique sur le NYSE pour remplacer son système traditionnel à la criée. En 2008, NYSE Euronext a acquis l’American Stock Exchange, et en 2011, NYSE Euronext a fait l’objet d’une demande de rachat par Deutsche Borse. Cette dernière action a toutefois été rejetée par les autorités réglementaires européennes.

En décembre 2012, NYSE Euronext a été racheté par l’IntercontinentalExchange, qui a séparé NYSE d’Euronext. En 2016, Deutsche Borse a proposé d’acheter la Bourse de Londres pour 30 milliards de dollars américains, ce qui en fait un rival potentiel de taille pour le NYSE en Europe.

Malgré la confrontation à de nouvelles rivalités, le NYSE reste toujours la plus grande bourse du monde. Elle représente une capitalisation boursière supérieure à celle des trois plus grandes bourses suivantes (NASDAQ, Tokyo et Londres) réunies.

Influence du NYSE sur l’économie

Le NYSE est l’une des premières grandes bourses mondiales, et elle s’est développée pour avoir une influence significative sur l’économie américaine et mondiale. En tant que plus grande bourse des États-Unis et du monde, le NYSE et ses échanges sont considérés comme responsables de la création et de la destruction de grandes quantités de richesse financière à chaque heure de chaque jour de bourse. La hausse et la baisse des cours des actions sur le NYSE affectent le sentiment des investisseurs, les encourageant ou les décourageant à dépenser plus ou moins d’argent dans l’économie en fonction des gains ou des pertes dans leurs portefeuilles d’investissement.

La bourse offre aux entreprises un mécanisme important pour lever des capitaux pour leurs investissements, ce qui injecte également de l’argent directement dans l’économie et dans la création d’emplois. En 2015, le volume des transactions sur le NYSE s’est élevé à 18 000 milliards de dollars américains, soit presque autant que le produit intérieur brut des États-Unis et environ 20 % du produit mondial brut, selon une estimation calculée par la Banque mondiale.

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