El desplome bursátil de 2020 comenzó el lunes 9 de marzo, con el mayor desplome de puntos de la historia para el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) hasta esa fecha. Le siguieron otros dos desplomes de puntos que batieron récords el 12 y el 16 de marzo. El desplome bursátil incluyó las tres peores caídas de puntos de la historia de Estados Unidos.
La caída fue causada por el temor mundial desmedido a la propagación del coronavirus, la caída del precio del petróleo y la posibilidad de una recesión en 2020. Sólo otras dos fechas en la historia de Estados Unidos tuvieron caídas porcentuales de un día más inquietantes. Fueron el lunes negro del 19 de octubre de 1987, con una caída del 22,61%, y el 12 de diciembre de 1914, con un descenso del 23,52%.
Aunque este dramático desplome del mercado en 2020 aún está fresco en la mente de todos, vamos a analizar con más detalle qué ocurrió y por qué. Eso nos permitirá anticiparnos a lo que puede ocurrir después con la economía.
Caída desde el máximo histórico
El desplome bursátil de 2020 comenzó el lunes 9 de marzo. Ese día el Dow cayó 2.013,76 puntos, hasta los 23.851,02. Había caído un 7,79%. Lo que algunos etiquetaron como el lunes negro de 2020 fue, en ese momento, la peor caída de puntos en un solo día del Dow en la historia del mercado estadounidense.
El 12 de marzo de 2020, el Dow cayó un récord de 2.352,60 puntos para cerrar en 21.200,62. Fue una caída del 9,99%, casi una corrección en un solo día. Fue la sexta peor caída porcentual de la historia.
El 16 de marzo, el Dow alcanzó un nuevo récord. Perdió 2.997,10 puntos para cerrar en 20.188,52. El desplome de puntos de ese día y la caída libre del 12,93% superaron el desplome original del lunes negro de octubre de 1929, que fue del 12,82% en una sesión.
Antes del desplome de 2020, el Dow acababa de alcanzar su máximo histórico de 29.551,42 el 12 de febrero. Desde ese máximo hasta el mínimo del 9 de marzo, el DJIA perdió 5.700,40 puntos o un 19,3%. Había evitado por poco el descenso del 20% que habría señalado el inicio de un mercado bajista.
El 11 de marzo, el Dow cerró en 23.553,22, un 20,3% menos que el máximo del 12 de febrero. Eso lanzó un mercado bajista y puso fin al mercado alcista de 11 años que comenzó en marzo de 2009.
El siguiente gráfico clasifica las 10 mayores pérdidas de un día en la historia del DJIA.
Comparación con anteriores lunes negros
Antes del 16 de marzo, un lunes negro anterior tuvo una caída porcentual peor. El Dow cayó un 22,61% el lunes negro del 19 de octubre de 1987 y perdió 508 puntos ese día, cerrando en 1.738,74. El lunes negro, 28 de octubre de 1929, la media se desplomó un 12,82%. Perdió 38,33 puntos y cerró en 260,64. Fue parte de las pérdidas de cuatro días en el crack bursátil de 1929 que dio inicio a la Gran Depresión.
Causas del crack de 2020
El crack de 2020 se produjo finalmente porque los inversores estaban preocupados por el impacto de la pandemia del coronavirus COVID-19. La tasa de mortalidad de COVID-19 es hasta ahora más mortífera que la de la gripe estacional, pero eso se debe a que cada año se registran muchos más casos de gripe. Aunque es menos mortal que la tasa de mortalidad del SARS en 2003, COVID-19 se está propagando más rápidamente. El 11 de marzo, la Organización Mundial de la Salud (OMS) declaró la enfermedad como pandemia. La organización estaba preocupada porque los líderes gubernamentales no estaban haciendo lo suficiente para detener el virus que se extendía rápidamente.
Las tensiones que condujeron al choque de 2020 se habían ido acumulando durante mucho tiempo.
Los inversores estaban nerviosos desde que el presidente Donald Trump lanzó guerras comerciales con China y otros países. Para el 27 de febrero, el Dow había patinado más de un 10% desde su máximo histórico del 12 de febrero. Entró por primera vez en una corrección cuando cerró en 25.766,64.
Efectos
A menudo, una caída de la bolsa provoca una recesión. Eso es aún más probable cuando se combina con una pandemia y una curva de rendimiento invertida.
Una curva de rendimiento invertida es una situación anormal en la que la rentabilidad, o el rendimiento, de una letra del Tesoro a corto plazo es mayor que la de la nota del Tesoro a 10 años. Sólo se produce cuando el riesgo a corto plazo es mayor que en el futuro lejano.
Por lo general, los inversores no necesitan mucha rentabilidad para mantener su dinero inmovilizado sólo durante cortos periodos de tiempo. Necesitan más para mantenerlo inmovilizado durante más tiempo. Pero cuando la curva de rendimiento se invierte, significa que los inversores requieren más rendimiento a corto plazo que a largo plazo.
El 9 de marzo, los inversores exigían una mayor rentabilidad para la letra del Tesoro a un mes que para el bono a 10 años. En concreto, la curva de rendimientos era:
- 0,57% en la letra del Tesoro a un mes
- 0,33% en la letra a tres meses
- 0,38% en el bono del Tesoro a dos años
- 0,54% en el bono a 10 años
- 0.99% en el bono del Tesoro a 30 años
Los inversores estaban diciéndole al mundo con esta señal de mercado que estaban tan preocupados por el impacto del coronavirus durante el próximo mes que necesitaban una mayor rentabilidad en el billete a un mes que en el de 10 años.
Las curvas de rendimiento invertidas suelen predecir una recesión. La curva se invirtió antes de las recesiones de 2008, 2001, 1991 y 1981.
Además, los rendimientos de los bonos en general estaban en niveles históricamente bajos. Los inversores que vendieron acciones en el crash estaban comprando bonos. La demanda de bonos era tan alta que hizo descender los rendimientos a niveles mínimos históricos.
Cómo le afecta a usted
Si tiene ahorros para la jubilación u otros fondos invertidos en el mercado de valores, el desplome redujo el valor de sus participaciones. Cuando ocurre algo así, mucha gente entra en pánico y vende sus acciones para evitar perder más. Pero el riesgo de esta estrategia es que es difícil saber cuándo volver a entrar en el mercado y comprar de nuevo. Como resultado, usted podría perder más a largo plazo, si se pierde las ganancias importantes del mercado en el corto plazo. Por término medio, los mercados bajistas duran 22 meses. Pero algunos han sido tan cortos como tres meses. La mayoría de los planificadores financieros recomiendan sentarse y esperar.
La fuerte demanda de bonos del Tesoro de EE.UU. redujo los rendimientos. Los tipos de interés de todos los préstamos a largo plazo con interés fijo siguen el rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años. Como resultado, los tipos de interés de los préstamos para automóviles, escuelas y viviendas también deberían caer a niveles mínimos. Hay que tener en cuenta que, aunque el rendimiento del Tesoro a 10 años cayera a cero, los tipos de interés de las hipotecas serían unos puntos más altos. Los prestamistas deben cubrir sus costes de tramitación.
En un movimiento sorpresivo el 15 de marzo de 2020, la Reserva Federal recortó su tipo de interés de referencia un punto porcentual hasta llegar a cero. También puso en marcha un programa de compra de bonos, conocido como flexibilización cuantitativa, para mitigar los daños que se esperan en la economía estadounidense a causa del coronavirus.
¿Se avecina una recesión?
La mala noticia es que la combinación de un desplome bursátil y una curva de rendimiento invertida puede señalar una recesión inminente. Una pandemia suele ralentizar el crecimiento económico, ya que las empresas se ralentizan o cierran y la gente se queda en casa para curar la enfermedad o evitar contagiarse. Estos factores podrían desencadenar fácilmente una recesión.
Así que tiene sentido aumentar sus ahorros ahora, si es posible, para asegurarse de que tiene entre tres y seis meses de gastos de subsistencia a mano. Si tiene suficiente dinero en efectivo, comprar acciones no es una mala idea, porque los precios son bajos. Las fuerzas motrices detrás de la caída de la bolsa de 2020 no tienen precedentes, pero las estrategias para sobrevivir a este tipo de caídas y recesiones han demostrado funcionar a lo largo de la historia.