Cos’è la regola del quattro per cento?
La regola del quattro per cento è una regola empirica usata per determinare quanto un pensionato dovrebbe ritirare da un conto pensionistico ogni anno. Questa regola cerca di fornire un flusso di reddito costante al pensionato, mantenendo allo stesso tempo un saldo del conto che mantenga il flusso di reddito durante la pensione. Gli esperti sono divisi sul fatto che il tasso di prelievo del 4% sia sicuro, dato che i prelievi saranno costituiti principalmente da interessi e dividendi.
Perché la regola del 4% non funziona più per i pensionati
Punti chiave
- La regola del quattro per cento afferma che si può prelevare il 4% del proprio portafoglio ogni anno durante la pensione per una vita confortevole.
- È stata creata utilizzando dati storici sui rendimenti di azioni e obbligazioni per un periodo di 50 anni.
Comprendere la regola del quattro per cento
La regola del quattro per cento aiuta i pianificatori finanziari e i pensionati a stabilire il tasso di ritiro del portafoglio. L’aspettativa di vita gioca un ruolo importante nel determinare se questo tasso sarà sostenibile, poiché i pensionati che vivono più a lungo hanno bisogno che i loro portafogli durino più a lungo, e i costi medici e altre spese possono aumentare quando i pensionati invecchiano.
Origini della regola del quattro per cento
La regola del quattro per cento è stata creata utilizzando i dati storici sui rendimenti di azioni e obbligazioni nel periodo di 50 anni dal 1926 al 1976. Prima dei primi anni ’90, gli esperti generalmente consideravano il 5% come un importo sicuro per i pensionati da ritirare ogni anno.
Scettico sul fatto che questo importo fosse sufficiente, il consulente finanziario William Bengen ha condotto uno studio esaustivo dei rendimenti storici nel 1994, concentrandosi molto sulle gravi flessioni del mercato degli anni ’30 e dei primi anni ’70. Bengen ha concluso che, anche durante i mercati insostenibili, non esisteva alcun caso storico in cui un prelievo annuale del quattro per cento esaurisse un portafoglio di pensionamento in meno di 33 anni.
Contabilizzazione dell’inflazione
Mentre alcuni pensionati che aderiscono alla regola del quattro per cento mantengono costante il loro tasso di prelievo, la regola permette ai pensionati di aumentare il tasso per tenere il passo con l’inflazione. I modi possibili per adeguarsi all’inflazione includono l’impostazione di un aumento annuale piatto del 2% all’anno, che è il tasso di inflazione obiettivo della Federal Reserve, o l’adeguamento dei prelievi in base ai tassi di inflazione reali. Il primo metodo fornisce aumenti costanti e prevedibili, mentre il secondo metodo abbina più efficacemente il reddito ai cambiamenti del costo della vita.
Quando evitare la regola del quattro per cento
Ci sono diversi scenari in cui la regola del quattro per cento potrebbe non funzionare per un pensionato. Una grave o prolungata flessione del mercato può erodere il valore di un veicolo di investimento ad alto rischio molto più velocemente di quanto possa fare un tipico portafoglio di pensionamento.
Inoltre, la regola del quattro per cento non funziona a meno che un pensionato non rimanga fedele ad essa anno dopo anno. Violare la regola un anno per sperperare in un acquisto importante può avere gravi conseguenze lungo la strada, perché questo riduce il capitale, che ha un impatto diretto sull’interesse composto da cui il pensionato dipende per la sostenibilità.
La regola del quattro per cento e le crisi economiche
In realtà, la regola del quattro per cento potrebbe essere un po’ troppo conservativa. Secondo Michael Kitces, un pianificatore di investimenti, è stata sviluppata per prendere in considerazione le peggiori situazioni economiche, come il 1929, e ha retto bene per coloro che sono andati in pensione durante le due crisi finanziarie più recenti. Kitces sottolinea:
Il pensionato del 2000 è semplicemente “in linea” con il pensionato del 1929, e sta facendo meglio degli altri. E il pensionato del 2008 – anche avendo iniziato con la crisi finanziaria globale fuori dal cancello – sta già facendo molto meglio di qualsiasi di questi scenari storici! In altre parole, mentre il crollo tecnologico e soprattutto la crisi finanziaria globale sono stati spaventosi, non sono ancora stati il tipo di scenari che incantano completamente la regola del quattro per cento.
Questo non è, naturalmente, un motivo per andare oltre. La sicurezza è un elemento chiave per i pensionati, anche se seguirla può lasciare coloro che vanno in pensione in tempi economici più tranquilli “con un’enorme quantità di denaro residuo”, nota Kitces, aggiungendo che “in generale, un tasso di ritiro del 4% è davvero abbastanza modesto rispetto al rendimento medio storico a lungo termine di quasi l’8% su un portafoglio bilanciato (60/40)!”