La vecchia frase di Benjamin Franklin sulla morte e le tasse suona vera oggi come più di 200 anni fa. Le tasse sono una parte così normale della vita che le persone possono trascurarle fino al momento di presentare le loro dichiarazioni. Sfortunatamente, a quel punto potrebbe essere troppo tardi per implementare una strategia di investimento efficiente per ridurre al minimo il conto delle tasse.
Rendimenti persi a causa delle tasse
Quando si tratta di investire, non è solo quanto si guadagna che conta, ma quanto si conserva dopo le tasse.
Lo Schwab Center for Financial Research ha esaminato l’impatto a lungo termine delle tasse e delle altre spese sui rendimenti degli investimenti e ha concluso che mentre la selezione degli investimenti e l’asset allocation sono ancora i fattori più importanti che influenzano i tuoi rendimenti, minimizzare le tasse e gli altri costi non è molto lontano.
La buona notizia è che puoi esercitare una buona dose di controllo. Con un po’ di pianificazione fiscale, potete massimizzare l’efficienza fiscale del vostro portafoglio e contribuire a ridurre l’effetto delle tasse sui vostri investimenti.
Perché è importante investire in modo efficiente dal punto di vista fiscale?
Investire in modo efficiente dal punto di vista fiscale è importante perché non si può vivere con i propri rendimenti prima delle tasse, quello che si può effettivamente spendere sono i dollari dopo le tasse. Fortunatamente, potete esercitare molto più controllo sulla situazione fiscale del vostro portafoglio di quanto possiate fare con la sua esposizione alle oscillazioni a breve termine del mercato.
Quando si tratta di tasse relative agli investimenti, piccoli importi possono rapidamente sommarsi a molto nel corso degli anni, ecco perché le mosse che si fanno per ridurre il peso delle tasse sui rendimenti sono così importanti.
Come posso massimizzare l’efficienza fiscale?
I conti di investimento possono essere divisi in due categorie principali, conti tassabili (come un conto di intermediazione) e conti con agevolazioni fiscali (come un IRA, 401(k), o Roth IRA). Come regola generale, gli investimenti che tendono a perdere meno del loro rendimento a causa delle tasse sono buoni candidati per i conti tassabili. Allo stesso modo, gli investimenti che perdono più del loro rendimento a causa delle tasse possono essere più adatti per i conti fiscalmente agevolati. Ecco dove potreste considerare di collocare i vostri investimenti:
Dove gli investitori intelligenti dal punto di vista fiscale collocano tipicamente i loro investimenti
| Conti imponibili Ideale per: |
Conti fiscalmente vantaggiosi* Ideale per: |
|---|---|
| I singoli titoli che si prevede di tenere per più di un anno | I singoli titoli che si prevede di tenere per un anno o meno |
| Fondi azionari gestiti fiscalmente, fondi indicizzati, fondi negoziati in borsa (ETF), fondi azionari a bassa rotazione | Fondi gestiti attivamente che possono generare significative plusvalenze a breve termine |
| Borse o fondi comuni che pagano dividendi qualificati | Fondi obbligazionari tassabili, obbligazioni zero coupon, obbligazioni protette dall’inflazione o fondi obbligazionari ad alto rendimento |
| Obbligazioni municipali, I bond (obbligazioni di risparmio) | Fondi di investimento immobiliare |
*Come Roth IRAs e conti fiscali differiti tra cui IRAs tradizionali, 401(k)s e rendite differite.
Ovviamente, questo presuppone che tu abbia investimenti in entrambi i tipi di conti. Se tutti i tuoi investimenti sono nel tuo 401(k) o IRA, allora concentrati solo sull’asset allocation e sulla selezione degli investimenti.
Diversificare in base al trattamento fiscale
Tenere i tuoi investimenti in diversi conti in base al trattamento fiscale (es. conti imponibili e conti con agevolazioni fiscali) aggiunge valore durante la fase di accumulo della vostra vita finanziaria, consentendovi di ridurre (o) contribuire a mitigare le tasse (o, nel caso di un Roth, eliminare completamente le tasse sui rendimenti degli investimenti).1 Aggiunge anche un ulteriore livello di diversificazione al vostro portafoglio durante la fase di distribuzione nel pensionamento. Chiamatela “diversificazione fiscale”.
Diversificare in base al trattamento fiscale può essere particolarmente importante se non siete sicuri della fascia fiscale in cui finirete lungo la strada. Per esempio, invece di scegliere tra un IRA o 401(k) tradizionale e un conto Roth, perché non dividere i vostri contributi tra i due? Quando inizierete a ritirare i soldi durante la pensione, sarete in grado di gestire la vostra fascia di reddito con più flessibilità, perché sarete in grado di scegliere da quali conti prendere il vostro denaro in base alle implicazioni fiscali.
Per minimizzare il vostro carico fiscale, potreste concentrarvi sul prendere reddito da obbligazioni municipali esentasse, dividendi qualificati e guadagni di capitale a lungo termine dai vostri conti imponibili e reddito esentasse dai vostri conti Roth. Questo vi permetterebbe di prendere solo abbastanza denaro dai vostri IRA tassabili per evitare che vi spostiate nella prossima fascia d’imposta più alta (o per soddisfare le distribuzioni minime richieste, se applicabili).
Fare un uso strategico dei vostri diversi conti in base al loro trattamento fiscale può anche aiutarvi a pianificare le vostre donazioni benefiche e gli obiettivi di pianificazione patrimoniale – diversi conti ricevono diversi tipi di trattamento fiscale per donazioni e successioni. Per esempio, potreste voler dare in beneficenza titoli apprezzati dai vostri conti tassabili per una deduzione completa del valore di mercato e nessuna tassa sul capital gain.
Potete anche lasciare tali azioni ai vostri eredi che riceveranno un aumento della base di costo dopo la vostra morte. Anche i Roth IRA sono un ottimo lascito, dato che le distribuzioni sono esenti da imposte sul reddito per i vostri beneficiari.
Comunque decidiate di dividere il vostro portafoglio tra i vari tipi di conti, ricordate che ai fini dell’asset allocation, dovreste comunque pensare a tutti i vostri investimenti come parte di un unico portafoglio. Con un’illustrazione troppo semplificata, se teneste tutte le vostre azioni nel vostro conto imponibile e una quantità uguale di denaro in obbligazioni nel vostro conto fiscalmente agevolato, non avreste due portafogli composti al 100% da azioni e al 100% da obbligazioni. Avresti un portafoglio composto per il 50% da azioni e per il 50% da obbligazioni.
Altre considerazioni sugli investimenti legati alle tasse
In generale, tenere investimenti efficienti dal punto di vista fiscale in conti imponibili e investimenti meno efficienti dal punto di vista fiscale in conti agevolati dovrebbe aggiungere valore nel tempo. Tuttavia, ci sono altri fattori da considerare, tra cui:
Riequilibrare periodicamente il vostro portafoglio per mantenere la vostra asset allocation target. Il ribilanciamento comporta la vendita e l’acquisto di attività che sono cresciute oltre o sono scese al di sotto della vostra allocazione originale. Quando si prendono i profitti dai vincitori e si comprano attività che hanno sottoperformato, si potrebbe causare un ulteriore freno fiscale sui rendimenti nei conti imponibili. Potreste anche incorrere in guadagni di capitale a lungo o a breve termine quando prendete profitti da attività che sono cresciute.
Si consiglia di concentrare i propri sforzi di ribilanciamento sui conti fiscalmente agevolati e di includere i conti imponibili solo se necessario. Aggiungere nuovo denaro a classi di attività sottopesate è anche un modo efficiente dal punto di vista fiscale per aiutare a mantenere l’allocazione del portafoglio in equilibrio.
Il trading attivo da parte di individui o di fondi comuni, quando ha successo, tende ad essere meno efficiente dal punto di vista fiscale e più adatto ai conti fiscalmente agevolati. Un avvertimento: le perdite realizzate nei vostri conti fiscalmente agevolati non possono essere usate per compensare i guadagni realizzati sulla vostra dichiarazione dei redditi.
Una preferenza per la liquidità potrebbe spingervi a tenere le obbligazioni in conti tassabili, anche se ha più senso da un punto di vista fiscale tenerle in conti fiscalmente agevolati. In altre situazioni, potrebbe essere impraticabile implementare tutta l’allocazione del reddito fisso del suo portafoglio utilizzando obbligazioni tassabili in conti fiscalmente agevolati. In tal caso, confronta il rendimento al netto delle imposte delle obbligazioni tassabili con il rendimento esente da imposte delle obbligazioni municipali per vedere quale ha più senso su una base al netto delle imposte.
Le questioni di pianificazione patrimoniale e l’intento filantropico potrebbero giocare un ruolo nella pianificazione del tuo portafoglio. Se state pensando di lasciare delle azioni ai vostri eredi, le azioni in conti tassabili sono generalmente preferibili. Questo perché la base dei costi è calcolata in base al valore di mercato delle azioni al momento della morte (piuttosto che al momento in cui sono state originariamente acquistate, quando potrebbero valere sostanzialmente meno).
Al contrario, le azioni in conti a tassazione differita non ricevono questo trattamento, dato che le distribuzioni sono comunque tassate come reddito ordinario. Inoltre, le azioni molto apprezzate tenute in conti tassabili per più di un anno potrebbero essere adatte a fare beneficenza perché si otterrà una maggiore deduzione. La carità ottiene anche una donazione più grande, che se si liquida lo stock e si paga l’imposta sulle plusvalenze a lungo termine prima di donare i proventi.
Il Roth IRA potrebbe essere un’eccezione alle regole generali del pollice discusse sopra. Poiché le distribuzioni qualificate sono esenti da tasse, le attività che credete avranno il maggior potenziale di rendimento più alto sono meglio collocate all’interno di un Roth IRA, quando possibile.
Tenete più dei vostri soldi con investimenti efficienti dal punto di vista fiscale
Se volete mantenere più del vostro reddito, gestire i vostri investimenti tenendo presente l’efficienza fiscale è un must. Inoltre, le tecniche di investimento efficienti dal punto di vista fiscale sono accessibili a quasi tutti, ci vuole solo un po’ di pianificazione per raccoglierne i benefici.
1Se prendete una distribuzione dei guadagni Roth IRA prima di raggiungere l’età 59½ o prima che il conto abbia cinque anni, i guadagni possono essere soggetti a tasse e sanzioni.