Equity

Che cos’è l’equità?

In finanza, l’equità è il valore di mercato Approccio della valutazione di mercatoL’approccio di mercato è un metodo di valutazione usato per determinare il valore di valutazione di un business, attività immateriale, interesse di proprietà del business, o sicurezza delle attivitàTipi di attivitàI tipi comuni di attività includono corrente, non corrente, fisica, intangibile, operativa e non operativa. Identificazione corretta e proprietà degli azionisti dopo che tutti i debiti sono stati pagati. In contabilità, il patrimonio netto si riferisce al valore contabile del patrimonio netto degli azionisti sul bilancioBalance SheetIl bilancio è uno dei tre bilanci fondamentali. Queste dichiarazioni sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità, che è uguale alle attività meno le passività. Il termine “equità”, in finanza e contabilità, deriva dal concetto di trattamento giusto ed equo per tutti gli azionisti di un’azienda su una base pro-rataPro-Rata RightA pro-rata right è un termine legale che descrive il diritto, ma non l’obbligo, che può essere dato ad un investitore di mantenere il suo livello iniziale di proprietà percentuale in una società durante i successivi round di finanziamento.

Image: CFI’s Intro to Corporate Finance Course

How Equity Works

I proprietari di una società (pubblica o privata) hanno azioni che rappresentano legalmente la loro proprietà nella società. Ogni azione della stessa classe ha esattamente gli stessi diritti e privilegi di tutte le altre azioni della stessa classe. Questo fa parte del significato del termine – equity significa “uguale”.

Le società possono emettere nuove azioni vendendole agli investitori in cambio di denaro. Le aziende usano il ricavato della vendita di azioni per finanziare il loro business, far crescere le operazioni, assumere più persone e fare acquisizioni. Una volta che le azioni sono state emesse, gli investitori possono comprarle e venderle l’uno dall’altro nel mercato secondarioMercato secondarioIl mercato secondario è dove gli investitori comprano e vendono titoli da altri investitori. Esempi: New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange (LSE). (come le azioni vengono normalmente scambiate in borsa).

Tipi di azioni

Ci sono due applicazioni principali del termine, ognuna delle quali viene discussa di seguito:

#1 Valore di mercato delle azioni (Finanza)

Certificazione analisti finanziariFMVA®Unisciti agli oltre 850.000 studenti che lavorano per aziende come Amazon, J.P. Morgan, e Ferrari sono tipicamente interessati al valore di mercato delle azioni, che è il prezzo corrente o il valore equo che credono valgano le azioni del business. Dato che i professionisti della finanza vogliono sapere quanto ritorno possono ottenere da un investimento, hanno bisogno di capire quanto costerà loro l’investimento e quanto credono di poterlo vendere.

Formula del valore di mercato

Ci sono vari modi per calcolare o stimare il valore di mercato delle azioni di un’azienda. Di seguito ci sono diversi metodi che possono essere utilizzati per calcolare il valore:

• Capitalizzazione di mercato – uguale al numero di azioni in circolazioneLa media ponderata delle azioni in circolazione si riferisce al numero di azioni di una società calcolata dopo la correzione per i cambiamenti nel capitale sociale in un periodo di riferimento. Il numero di azioni medie ponderate in circolazione è utilizzato nel calcolo di metriche come l’Earnings per Share (EPS) sul bilancio di una società x il prezzo di mercato (questo è solo per le società pubbliche)
• Net Present Value (NPV)Net Present Value (NPV)Net Present Value (NPV) è il valore di tutti i flussi di cassa futuri (positivi e negativi) per l’intera vita di un investimento scontato al presente. L’analisi NPV è una forma di valutazione intrinseca ed è usata ampiamente in tutta la finanza e la contabilità per determinare il valore di un business, di un titolo di investimento, di tutti i futuri flussi di cassa azionari del business
• Comparable Company AnalysisComps – Comparable Trading MultiplesAnalyzing comparable trading multiples (Comps) comporta l’analisi di società con profili operativi, finanziari e proprietari simili per fornire una comprensione utile di: operazioni, dati finanziari, tassi di crescita, tendenze dei margini, spese in conto capitale, multipli di valutazione, ipotesi DCF e benchmark per una IPO
• Precedent TransactionsIB Manual – Precedent Transaction AnalysisPrecedent transaction analysis viene utilizzata per ricavare una valutazione di mercato implicita per una società, sia pubblica che privata, in un contesto di acquisizione. Essenzialmente, l’analisi delle transazioni precedenti guarda ai precedenti accordi M&A per vedere quanto è costato acquisire un business simile in passato

Per saperne di più su come gli analisti finanziari valutano le aziende, controlla il corso CFI Business Valuation Fundamentals.

Esempio

Nell’esempio qui sotto, tratto dal corso di modellazione finanziaria di CFI su Amazon, puoi vedere come un analista può costruire un modello Discounted Cash Flow (DCF) per prevedere i flussi di cassa dell’azienda nel futuro e poi attualizzarli al presente. Dopo aver eliminato i debiti, il valore risultante viene diviso per il numero di azioni in circolazione per arrivare al valore intrinseco del patrimonio netto per azione.

#2 Book Value of Equity (Accounting)

I contabili si occupano di registrare e riportare la posizione finanziaria di una società e, pertanto, si concentrano sul calcolo del valore contabile del patrimonio netto. Affinché il bilancio sia in equilibrio, la formula Equity = Assets – Liabilities deve essere vera.

Formula del valore contabile

Ci sono vari modi per calcolare il valore contabile del patrimonio netto di una società. Sotto ci sono diversi metodi che possono essere usati per calcolare il valore:

• Attività – Passività
• Capitale socialeCapitale socialeCapitale sociale (capitale degli azionisti, capitale netto, capitale conferito, o capitale versato) è l’importo investito dai soci di una società + Utili non distribuitiLa formula degli utili non distribuiti rappresenta tutto il reddito netto accumulato al netto di tutti i dividendi pagati agli azionisti. Gli utili non distribuiti fanno parte del capitale sociale e dell’eccedenza distribuita L’eccedenza distribuita è un conto nella sezione del patrimonio netto dello stato patrimoniale che riflette gli importi in eccesso raccolti dai + utili netti cumulativi – dividendi cumulativi

Per saperne di più sui bilanci, controlla i corsi di contabilità del CFI.

Esempio

Di seguito è riportata una schermata del bilancio 2017 di Amazon, che mostra una ripartizione del valore contabile del patrimonio netto degli azionistiStockholders EquityStockholders Equity (noto anche come Shareholders Equity) è un conto nel bilancio di una società che consiste nel capitale sociale più. Come si può vedere, nel 2017, la società ha riportato un patrimonio netto totale di 27,7 miliardi di dollari.

Market Value vs. Book Value (Future vs.

La principale differenza tra valore di mercato e valore contabile è che il valore di mercato è orientato al futuro (aspettative sul futuro), mentre il valore contabile è orientato al passato (registrazione di una storia di ciò che è accaduto in passato).

I professionisti della finanza sono tipicamente preoccupati di prevedere o stimare come una società si comporterà in futuro. I contabili, d’altra parte, sono concentrati nel fornire un quadro dettagliato e accurato di ciò che è realmente accaduto, e, quindi, si concentrano sul passato.

Rapporto prezzo/valore contabile

Siccome uno è lungimirante e l’altro è retrospettivo, ci può essere una grande discrepanza tra il valore di mercato e il valore contabile. Questo non è necessariamente una cosa “buona” o “cattiva”.

Al fine di valutare quanto è grande il divario tra il valore di mercato e il valore contabile del patrimonio netto di una società, gli analisti spesso usano il rapporto Price-to-Book (P/B) Il rapporto Market to Book, o Price to Book, è usato per confrontare l’attuale valore di mercato o prezzo di un business al suo valore contabile del patrimonio netto sul bilancio. Il valore di mercato è il prezzo corrente delle azioni per tutte le azioni in circolazione, il valore contabile netto è tutte le attività meno tutte le passività. Il rapporto ci dice quanto.

Risorse aggiuntive

CFI offre il Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)™FMVA® CertificationJoin 850,000+ studenti che lavorano per aziende come Amazon, J.P. Morgan, e Ferrari programma di certificazione per coloro che cercano di portare la loro carriera al livello successivo. Per continuare ad imparare e far progredire la tua carriera, le seguenti risorse CFI ti saranno utili:

• Common StockCommon Stock è un tipo di titolo che rappresenta la proprietà di azioni in una società. Ci sono altri termini – come common share, ordinary share, o voting share – che sono equivalenti alle azioni ordinarie.
• Guida al flusso di cassa attualizzato (DCF) Formula DCF del flusso di cassa attualizzatoQuesto articolo scompone la formula DCF in termini semplici con esempi e un video del calcolo. Impara a determinare il valore di un business.
• Dividendo per azione (DPS)Dividendo per azione (DPS)Il dividendo per azione (DPS) è l’importo totale dei dividendi attribuiti ad ogni singola azione in circolazione di una società. Calcolo del dividendo per azione
• Azioni privilegiateLe azioni privilegiate (azioni privilegiate, azioni privilegiate) sono la classe di proprietà delle azioni di una società che ha un diritto di priorità sui beni della società rispetto alle azioni ordinarie. Le azioni sono più senior delle azioni ordinarie ma sono più junior rispetto al debito, come le obbligazioni.