Il debito è contratto da quasi tutte le imprese commerciali. Spesso è usato come parte del finanziamento di avvio e fa parte della struttura del capitale di un nuovo business. La decisione di quale mix di debito e capitale proprio sarà usato per finanziare una nuova impresa è importante e gioca un ruolo importante nelle operazioni future di una società e nel rischio affrontato dagli investitori di capitale proprio.
Il debito è anche sostenuto durante le operazioni in corso e prende molte forme tra cui il finanziamento commerciale dei conti passivi, leasing operativo e di capitale, prestiti bancari e linee di credito, per citare solo alcuni tipi comuni di debito.
Uno sguardo al bilancio di una società può fornire molte informazioni sul suo uso del debito. Essenzialmente, il bilancio mostra le attività che un’azienda controlla e chi ha un diritto su di esse a partire da una certa data. Inoltre separa sia le attività che le passività in categorie a breve termine e a lungo termine, una distinzione utile quando si misura la liquidità a breve termine di un’azienda, o la capacità di coprire i suoi debiti nel breve termine.
Il debito differisce dal capitale in alcuni modi significativi:
- Il debito di solito comporta un interesse che deve essere pagato per evitare il default.
- Esiste un obbligo legale di rimborsare i debiti nel tempo, determinato dai termini di quel debito. Il finanziamento azionario di solito non comporta tale obbligo legale.
- I creditori possono fornire un finanziamento essenziale, ma così come non perdono il diritto ai loro esborsi finanziari se una società subisce perdite, non partecipano nemmeno ai profitti quando questi si verificano. Questo è alla base del concetto di leva finanziaria.
- I creditori non partecipano alla proprietà di un’azienda e i fondi ottenuti da loro non diluiscono gli interessi di proprietà degli azionisti.
Mentre il debito è desiderabile per molte ragioni, incluse alcune menzionate sopra, un debito eccessivo o un uso inappropriato del debito può essere molto pericoloso per la sopravvivenza dell’azienda. Un debito eccessivo può indurre un effetto a spirale verso il basso in quanto il servizio del debito danneggia la redditività, abbassando il flusso di cassa, riducendo gli investimenti redditizi, e aumentando il costo di ulteriori finanziamenti. È facile vedere il modello e prevedere quale sarà il risultato se non si intraprendono azioni correttive.
Il debito ha un prezzo. Parte di questo prezzo è ovvio – gli interessi devono essere pagati ai creditori oltre all’importo anticipato. Altri costi associati all’acquisizione del debito includono:
- Dirottare fondi dalle attività di profitto per soddisfare i pagamenti del servizio del debito.
- La necessità di rispettare i covenant, o condizioni, che spesso sono imposti dai prestatori. Queste condizioni sono spesso legate ai rapporti finanziari chiave dell’azienda e agli indicatori di performance e devono essere soddisfatte per prevenire il default. Alcuni finanziatori richiedono che una società di revisione contabile indipendente controlli i rendiconti finanziari dell’azienda. Questo può essere molto costoso.
- L’aumento dei livelli di debito implica un aumento del rischio per i successivi finanziatori e investitori, e il costo della raccolta di fondi aggiuntivi può aumentare rapidamente all’aumentare del debito.
- L’aumento del debito può portare all’incapacità di acquisire più finanziamenti quando si presentano delle opportunità. Questo costo opportunità può essere difficile da misurare, ma può porre severe restrizioni alla capacità di un’azienda di crescere e/o rimanere competitiva.
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